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FONDOS DE COBERTURA CUANTITATIVOS SUPERIORES
Fundado: 1988 Basado: Ciudad de Nueva York Empleados / Tamaño: 1.100 / aproximadamente $ 26 mil millones en capital de inversión (al 1 de marzo de 2012) Descripción: “La firma tiene una presencia significativa en muchos de los mercados de capital del mundo, invirtiendo en una amplia gama de empresas e instrumentos financieros tanto en las principales naciones industrializadas como en varios mercados emergentes. Sus actividades van desde el despliegue de estrategias de inversión basadas en modelos matemáticos o experiencia humana hasta la adquisición de empresas existentes y el financiamiento o desarrollo de nuevas ”. Estrategias: “Las estrategias cuantitativas de la empresa se basan en su mayor parte en:
- el uso de técnicas matemáticas para identificar oportunidades de ganancias que surgen de anomalías sutiles que afectan los precios de varios valores;
- la aplicación de modelos patentados diseñados para medir y controlar diversas formas de riesgo;
- el uso de técnicas cuantitativas para minimizar los costos de transacción asociado con la compra y venta de valores; y
- la utilización de tecnología de optimización patentada para construir carteras de inversión en evolución dinámica basadas en estas oportunidades de ganancias, factores de riesgo y costos de transacción.
En el curso de la identificación de ganancias oportunidades, el grupo DE Shaw analiza una enorme cantidad de datos asociados con decenas de miles de instrumentos financieros, junto con varios factores no asociados con ninguno de estos instrumentos. Los datos se obtienen de muchos países de todo el mundo y cubren una amplia gama de clases de activos. Cuando este proceso analítico produce un nuevo modelo que la empresa cree que tiene valor predictivo, se vuelve elegible para su implementación dentro de una o más estrategias comerciales, en algunos casos junto con una docena o más de otros modelos que involucran algunos de los mismos instrumentos financieros, pero que surgen de diferentes anomalías del mercado.
La tecnología de optimización patentada de la empresa fue diseñada con el objetivo de maximizar el rendimiento esperado mientras se controla el riesgo agregado asociado con una cartera que en algunos casos puede incluir posiciones simultáneas en varios miles de valores. En lugar de considerar cada transacción de forma aislada, el software de optimización de cartera de la empresa está diseñado para tener en cuenta las complejas interrelaciones entre un gran conjunto de instrumentos financieros que pueden abarcar varias clases de activos diferentes. En muchos casos, los algoritmos de optimización de la empresa pueden mejorar los rendimientos ajustados al riesgo no solo a través de la diversificación convencional, sino también estableciendo exposiciones compensatorias a varios factores de riesgo a nivel de cartera.
Las carteras a menudo se vuelven a optimizar en un nivel más o menos de forma continua, con un flujo constante de operaciones ejecutadas para aprovechar las nuevas oportunidades de ganancias potenciales emergentes y / o para administrar diversas formas de riesgo variable dinámicamente. Las decisiones comerciales urgentes a menudo se toman muy rápidamente utilizando datos en tiempo real obtenidos de diversas fuentes en los mercados financieros del mundo. La empresa opera casi las 24 horas del día y normalmente ejecuta decenas de miles de transacciones por día ”.
ASOCIADOS DE GESTIÓN CUANTITATIVA
Fundada: 1975 Con base en: Newark, Nueva Jersey Empleados / Tamaño: 36 profesionales de la inversión (más personal de oficina adicional) / aproximadamente $ 83 mil millones en activos bajo administración ( AUM) a partir del 1 de marzo de 2012 Descripción: “Vemos potencial de inversión en valores de precios indebidos pequeños pero generalizados. Las estrategias activas pueden jugar un papel clave en el cumplimiento de los objetivos de inversión. Los precios de los activos ocasionalmente se desvían de los valores implícitos en los fundamentales subyacentes, y la gestión activa puede mejorar los rendimientos al posicionar una cartera para beneficiarse de un eventual retorno a los fundamentales. Estas desviaciones de los valores razonables crean oportunidades que nuestros procesos están diseñados para identificar y explotar. Debido a que estos son patrones que persisten a lo largo del tiempo, en lugar de tendencias fugaces, estamos seguros de que nuestros procesos pueden seguir obteniendo mejores resultados a largo plazo.
Nuestro enfoque ascendente combina los principios de la teoría de la valoración y las finanzas conductuales. con la habilidad y el juicio de nuestros profesionales de inversiones.Los miembros del equipo, con un promedio de 20 años de experiencia en inversiones y aportando diversas perspectivas, incluidos profesores universitarios, ingenieros, físicos y economistas, han trabajado juntos sin problemas a través de una amplia gama de condiciones de mercado.
Nuestro proceso de optimización patentado genera carteras diversificadas en una gran cantidad de acciones. Y al limitar los riesgos como el tamaño, el sector / industria y la desviación del índice de referencia, mientras nos enfocamos atentamente en la liquidez y los costos de transacción, creemos que podemos enfocarnos en la generación alfa de manera más efectiva.
El enfoque de inversión de QMA es sensato y sólido -pero no estático. A través de la investigación continua, continuamos encontrando formas de mejorar la naturaleza adaptativa de nuestros procesos de inversión «. Estrategias:
- Equidad básica cuantitativa
- Equidad de valor
- Indexación de acciones
- Asignación de activos
- Equidad estructurada
Fundado: 2001 Con sede en: Nueva York (oficinas satélites de Hong Kong, Houston y Londres) Empleados / Tamaño: Aproximadamente 300 (estimado) / “varios miles de millones de dólares” ( Mayo de 2012) Descripción: “Hemos estado aplicando con éxito nuestras estrategias de negociación de inversiones disciplinadas e impulsadas por procesos desde 2001. Estas estrategias, que se expresan en varios mercados y activos clases, se basan en modelos estadísticos desarrollados utilizando un análisis matemático riguroso y la visión de la industria del amplio y experimentado equipo de Two Sigma. El desarrollo de estas estrategias requiere vastos recursos computacionales para identificar, cuantificar y actuar con éxito sobre las oportunidades del mercado mientras se monitorea de cerca la exposición al riesgo.
La tecnología es una parte integral de las estrategias comerciales, las funciones corporativas y la vida en general en Two Sigma. Para nosotros, la tecnología es un centro de ganancias, no simplemente un elemento de costo, y continúa siendo una fuerza impulsora detrás de la estructura de nuestra empresa. Cada día, trabajamos en pequeños equipos para desarrollar y mejorar herramientas analíticas y de medición para los mercados financieros, y fomentamos la colaboración, una estructura que parece poco común en el campo financiero. De hecho, muchos han observado que nos parecemos mucho a una empresa de software ”.
Fundado: 1982 Basado: Long Island, Nueva York, Londres Empleados / tamaño: 275 / $ 15 mil millones Descripción: “Renaissance Technologies LLC es una compañía de administración de inversiones dedicada a producir retornos superiores para sus clientes y empleados al adherirse a métodos matemáticos y estadísticos”.
Fundado: na Con sede en: Cambridge, MA Empleados / Tamaño: 28 / na Descripción: “AlphaSimplex se especializa en estrategias de inversión de retorno absoluto que se implementan prima rily con futuros y contratos a plazo. Mediante el uso de técnicas cuantitativas de vanguardia, nuestro enfoque único de inversión proporciona la adaptabilidad y la toma de decisiones contextual generalmente asociada con los administradores fundamentales, pero dentro de un marco de riesgo controlado puramente cuantitativo. Cada una de las estrategias de inversión de la empresa se basa en un enfoque de múltiples modelos para la gestión de carteras que busca generar alfa con mayor consistencia y que facilita la adición regular de modelos recientemente desarrollados ”.
Estrategias: “ La macro global cuantitativa es una estrategia macro global cuantitativa de múltiples modelos que se basa en un conjunto diversificado de factores en muchos mercados diferentes. Los modelos de componentes que componen el producto se han desarrollado durante varios años y en un conjunto diverso de entornos de mercado. Para cualquier entorno de mercado dado, existen al menos uno o dos modelos de componentes diseñados para generar alfa para ese entorno específico. El gerente utiliza técnicas estadísticas avanzadas para ponderar dinámicamente los modelos de componentes para explotar de manera más efectiva las condiciones actuales del mercado.
La asignación táctica global de activos es una estrategia de superposición o «alfa portátil» extremadamente eficiente en capital cuyo objetivo es agregar una 1 o 2 puntos porcentuales de rendimiento incremental para una cartera existente sin aumentar la volatilidad de la cartera existente en más de 1 o 2 puntos porcentuales al año. La estrategia también se puede administrar a niveles de riesgo más altos para generar mayores retornos.
LASER y GLOBAL ALTERNATIVES usan futuros y forwards para replicar exposiciones a un conjunto diversificado de las primas de riesgo líquidas más comunes que impulsan los retornos de los fondos de cobertura.Esta estrategia proporciona beneficios de diversificación similares a los de un fondo de fondos de cobertura y es adecuada para grandes inversores institucionales que de otra manera no pueden encontrar la capacidad adecuada entre los administradores de fondos de cobertura, como un colchón de liquidez con una cartera de otro modo menos líquida y para inversores más pequeños que de otro modo no tendría acceso a los beneficios de diversificación de los fondos de cobertura debido a los requisitos de inversión mínima ”.
Fundado: 2005 Basado: Londres (Greenwich, CT y Tokio) Empleados / Tamaño: Menos de 50 / $ 9B (2011) Descripción: “Capula Investment Management LLP es una empresa especializada en renta fija global. La empresa gestiona estrategias de negociación de renta fija con rentabilidad absoluta y productos de renta fija mejorados, junto con un producto de cobertura de riesgo de cola. Capula Investment Management LLP se enfoca en desarrollar estrategias de inversión innovadoras que exhiben una baja correlación con los mercados tradicionales de renta variable y renta fija.
Lo que diferencia a Capula es su enfoque macro, fuerte disciplina comercial y orientación a corto plazo en lugar de una estilo de inversión a plazo. La comprensión de la empresa de los riesgos de liquidez y los riesgos de cola le ha ayudado a prosperar en todas las etapas del ciclo de inversión, incluidos los períodos de perturbación extrema del mercado. El Capula GRV Fund se centra en tipos de interés y macro trading. El fondo participa en estrategias de valor relativo y convergencia que buscan explotar las anomalías de precios en los bonos del gobierno, el swap de tipos de interés y los principales mercados de derivados negociados en bolsa y emplea una superposición macro defensiva. Los temas de inversión están impulsados principalmente por la generación de alfa y están destinados a permanecer neutrales a los movimientos direccionales en los principales mercados de capital. El Capula Tail Risk Fund invierte en una variedad de instrumentos principalmente en los mercados del G7. Tiene como objetivo rendimientos superiores en tiempos de liquidez y crisis sistémicas al tiempo que minimiza las desventajas durante las condiciones normales del mercado. Ambos fondos se administran activamente en el estilo de negociación patentado ”.
Fundado: 1998 Con sede: Greenwich, CT Empleados / Tamaño: 190 / $ 44B (finales de 2011) Descripción: “AQR Capital Management es una empresa de gestión de inversiones que emplea un proceso disciplinado de investigación global de activos múltiples. Los productos de inversión de AQR se proporcionan a través de un conjunto limitado de vehículos de inversión colectiva y cuentas separadas que utilizan todas o un subconjunto de las estrategias de inversión de AQR. Estos productos de inversión abarcan desde fondos de cobertura agresivos de alta volatilidad neutrales al mercado hasta productos tradicionales de baja volatilidad impulsados por índices de referencia. Las decisiones de inversión se toman utilizando una serie de modelos globales de asignación de activos, arbitraje y selección de valores, y se implementan utilizando sistemas de negociación y gestión de riesgos patentados. AQR cree que un proceso sistemático y disciplinado es esencial para lograr el éxito a largo plazo en la gestión de inversiones y riesgos. Además, los modelos deben basarse en principios económicos sólidos, no simplemente construidos para adaptarse al pasado, y deben contener tanto sentido común como potencia estadística ”.
Fundado: 1989 Con base en: Boston, MA Empleados / Tamaño: 50-200 / $ 22.3B (finales de 2011 ) Descripción: “PanAgora es una institución financiera de gestión de inversiones basada en valores cuantitativos que utiliza estrategias de selección de valores» bottom-up «, así como multi-alfa Estrategias macro «de arriba hacia abajo». Buscamos brindar soluciones de inversión utilizando sofisticadas técnicas cuantitativas que incorporan conocimientos fundamentales y una gran cantidad de información de mercado. Si bien las estrategias de inversión de PanAgora son de naturaleza altamente sistemática, los procesos implementados dentro de estas estrategias son construidos y supervisados por profesionales talentosos con experiencia de inversión significativa y diversa. La investigación innovadora juega un papel central en nuestra filosofía y proceso de inversión, y es un componente esencial de la capacidad de nuestra empresa para ofrecer soluciones de inversión atractivas. Los equipos de inversión están organizados en un grupo de Estrategias de Renta Variable y un grupo de Estrategias de Activos Múltiples. La mayoría de los miembros del equipo de inversión se dedican a la investigación original utilizando intuición fundamental, inteligencia de mercado, finanzas modernas y métodos científicos ”.
Las estrategias de inversión de PanAgora se basan en estos principios rectores:
- Los mercados de capitales no son perfectamente eficientes y, por lo tanto, presentan oportunidades de inversión atractivas para inversores disciplinados.
- La investigación innovadora que combina la creatividad con la teoría financiera moderna y las técnicas estadísticas (arte y ciencia) es la base de un proceso de inversión exitoso.
- Un enfoque sistemático de la inversión que combina lo intuitivo, lo fundamental Es probable que pensar con técnicas cuantitativas genere retornos ajustados al riesgo persistentes y atractivos.
- La atención al riesgo y la implementación eficiente pueden preservar y, a menudo, mejorar los resultados de desempeño.
- Objetivos claramente definidos, transparencia y el acceso a talentosos profesionales de la inversión ayuda a lograr la satisfacción del cliente ”.
ACADIAN ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS
Fundada: 1987 Con base en: Boston (Singapur y Londres) Empleados / Tamaño: ~ 200-500 / $ 48B (31/3/12) Descripción: » Acadian tiene un riguroso y str proceso de inversión estructurado. Cuantificamos la mayoría de los aspectos de nuestro proceso de inversión, incluido el exceso de rendimiento que creemos que generará cada valor de nuestro universo de inversión en un horizonte en particular, y el riesgo que esperamos que experimente una cartera en particular en relación con su índice de referencia. El objetivo de esta nota es explicar por qué creemos que un enfoque cuantitativo tiene sentido y qué ventajas y desventajas tiene dicho enfoque en relación con los enfoques más tradicionales. Creemos que las técnicas cuantitativas son herramientas. Son formas de aplicar enfoques tradicionales para tomar decisiones de inversión de forma disciplinada y sistemática. Por lo tanto, nuestro enfoque de inversión no está reñido con el enfoque tradicional. Utilizamos las mismas herramientas que utilizan muchos gestores de cartera tradicionales, pero intentamos aplicarlas de una manera muy sistemática y disciplinada, evitando emociones y deslices en la implementación.
Acadian se especializa en estrategias activas de renta variable global e internacional, empleando sofisticadas modelos analíticos para la selección activa de valores, así como la valoración del grupo de pares (país, región e industria). También ofrecemos estrategias de renta fija en los mercados emergentes. Nuestra base de datos patentada cubre más de 40.000 valores en más de 60 mercados en todo el mundo. Las amplias capacidades de investigación de Acadian se utilizan para desarrollar estrategias personalizadas de administración de inversiones para nuestros clientes.
Respuesta
En los viejos tiempos en Wall Street, cuando las personas calificaban para recibir grandes bonificaciones, ya tenían adquirió las habilidades comerciales básicas para negociar de una manera que dejó a todos felices. Pero hoy en día, muchos doctores se presentan sin haber aprendido mucho sobre negocios. Muchos fueron apoyados por padres o becas o préstamos mientras estudiaban, o tal vez realizaban trabajos por horas mal pagados para los que el salario estaba preestablecido.
Algo similar ocurre con los atletas, músicos y actores profesionales; pueden alcanzar un nivel de éxito que exige altos salarios, sin saber mucho sobre negocios. Es por eso que tienen agentes, e incluso entonces a menudo se sienten engañados.
Lo primero es no quejarse de su bonificación a sus compañeros de trabajo o en Quora (o Facebook, Twitter o cualquier otro lugar). Sus objetivos son (a) comprender por qué sucedió esto y (b) obtener más dinero si se lo debe a usted. Quejarse con partes no relacionadas solo envenena las negociaciones.
La principal fuente de información será su gerente, o quien haya decidido el bono. Pero antes de hablar con ella, debería reunir información. Por un lado, lo pondrá en un campo de juego más nivelado. Por otro lado, quejarse antes de hacer una investigación básica no es profesional.
Una fuente será su manual del empleado y la información que se publicó en el tiempo de bonificación. La mayoría de las empresas se esfuerzan por proporcionar a los empleados la información necesaria para comprender sus bonificaciones, y la mayoría de los empleados no prestan atención. Supongo que también tuvo una revisión anual o algo similar; si no, su problema no es solo el dinero, sino no saber qué piensa la empresa de usted y cómo debería ajustarse como resultado.
Otro La fuente principal serán los recursos y los reclutadores en línea. Estos pueden darle una idea de los niveles generales de bonificación en su empresa y cómo otros empleadores verían su reclamo de agregar $ 60 millones de valor. Es mejor ser derribado por un reclutador si su reclamo es inflado, que aprenderlo de su gerente. Además, desea conocer sus alternativas si no está satisfecho con su dinero.
Cuando se reúna para discutir el bono con su gerente, debe evitar confrontaciones, emociones y amenazas. Tiene una discusión de negocios. Quiere comprender las razones del nivel de su bonificación. Una vez que lo entiendas, olvídate de la ira o la justicia. Es lo que es y, o quiere seguir trabajando para la empresa en esas condiciones, que antes no entendía, o no lo hace.De cualquier manera, solo dice «gracias» y se va, no tiene sentido inclinar su mano si va a comenzar su propio fondo o pasar a otro.
Lo más probable es que su gerente le diga algo combinación de:
- La empresa no considera que sus contribuciones valgan $ 60 millones, tal vez usted contribuyó a actividades que generaron tanto dinero, pero muchas otras personas también contribuyeron, y todos ustedes tuvieron que ser pagado; además, había gastos generales y riesgos.
- La empresa no es un grupo de contratistas independientes que trabajan por porcentajes de las ganancias que generan, sino un equipo que trabaja hacia un objetivo común. La principal recompensa financiera no es el bono anual, sino la construcción de una carrera a largo plazo con la capacidad de invertir en el fondo y ganar una asociación. Por el contrario, el interés de la empresa en usted no es tanto la ganancia que genera en un año, sino en su crecimiento como parte de la empresa.
- Su bonificación está determinada no solo por su contribución personal, sino por la beneficios de la empresa. Si tuvo un buen año, parte de esa ganancia se destina a pagar a las personas que tuvieron años malos. Cuando tenga un mal año, se beneficiará de ese sistema.
- Hay algunos problemas con su desempeño que perjudican su bonificación, a pesar de sus contribuciones financieras. Quizás contribuyó a la disensión, o se desempeñó mal con los clientes, o cometió muchos errores o no ayudó a otros.
- La firma se basa en parte en un análisis de compensación realizado por un tercero independiente, y su compensación total estuvo por encima del promedio del mercado dada su educación, experiencia y desempeño hasta la fecha.
El objetivo de esta reunión es no discutir ninguno de esos puntos. Si el gerente es honesto, representan la opinión de la empresa. No lo va a cambiar, puede aceptarlo y hacer lo mejor que pueda dentro de esa vista, o puede irse. Si el gerente es deshonesto, discutir no ayudará y usted no quiere quedarse.