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TOP QUANTITATIVE HEDGE FUNDS
Fondé: 1988 Basé: New York City Employés / Taille: 1 100 / environ 26 milliards de dollars en capital dinvestissement (au 1er mars 2012) Description: «La société a une présence significative sur de nombreux marchés financiers mondiaux, investissant dans un large éventail de sociétés et dinstruments financiers dans les principaux pays industrialisés et dans un certain nombre de marchés émergents. Ses activités vont du déploiement de stratégies d’investissement fondées soit sur des modèles mathématiques, soit sur une expertise humaine à l’acquisition d’entreprises existantes et au financement ou au développement de nouvelles. » Stratégies: « Les stratégies quantitatives de lentreprise reposent pour la plupart sur:
- lutilisation de techniques mathématiques pour identifier les opportunités de profit résultant danomalies subtiles affectant les prix de divers titres;
- lapplication de modèles propriétaires conçus pour mesurer et contrôler diverses formes de risque;
- lutilisation de techniques quantitatives pour minimiser les coûts de transaction associé à lachat et à la vente de titres; et
- lutilisation dune technologie doptimisation exclusive pour construire des portefeuilles dinvestissement en évolution dynamique basés sur ces opportunités de profit, facteurs de risque et coûts de transaction.
Au cours de lidentification des bénéfices opportunités, le groupe DE Shaw analyse une énorme quantité de données associées à des dizaines de milliers dinstruments financiers, ainsi que divers facteurs qui ne sont associés à aucun de ces instruments. Les données proviennent de nombreux pays à travers le monde et couvrent un large éventail de classes dactifs. Lorsque ce processus analytique produit un nouveau modèle que lentreprise estime avoir une valeur prédictive, il devient éligible pour un déploiement dans une ou plusieurs stratégies de trading, dans certains cas avec une douzaine ou plus dautres modèles impliquant certains des mêmes instruments financiers, mais de différentes anomalies de marché.
La technologie doptimisation propriétaire de la société a été conçue dans le but de maximiser le rendement attendu tout en contrôlant le risque global associé à un portefeuille qui peut dans certains cas inclure des positions simultanées sur plusieurs milliers de titres. Plutôt que de considérer chaque transaction isolément, le logiciel d’optimisation de portefeuille de la société est conçu pour tenir compte des interrelations complexes entre un large éventail d’instruments financiers pouvant s’étendre sur un certain nombre de classes d’actifs différentes. Dans de nombreux cas, les algorithmes doptimisation de lentreprise sont capables daméliorer les rendements ajustés au risque non seulement grâce à une diversification conventionnelle, mais en établissant des expositions compensatoires à divers facteurs de risque au niveau du portefeuille.
Les portefeuilles sont souvent réoptimisés sur une plus -ou moins sur une base continue, avec un flux constant de transactions exécutées pour tirer parti des opportunités de profit potentielles nouvellement émergentes et / ou pour gérer diverses formes de risques à variation dynamique. Les décisions de négociation urgentes sont souvent prises très rapidement à l’aide de données en temps réel obtenues de diverses sources sur les marchés financiers mondiaux. Lentreprise négocie presque 24 heures sur 24 et exécute généralement des dizaines de milliers de transactions par jour. «
ASSOCIÉS DE GESTION QUANTITATIVE
Création: 1975 Basé: Newark, NJ Employés / Taille: 36 professionnels de linvestissement (plus personnel de bureau supplémentaire) / environ 83 milliards de dollars dactifs sous gestion ( AUM) au 1er mars 2012 Description: «Nous voyons un potentiel dinvestissement dans des erreurs dévaluation petites mais répandues des titres. Les stratégies actives peuvent jouer un rôle clé dans latteinte des objectifs dinvestissement. Les prix des actifs sécartent parfois des valeurs implicites par les fondamentaux sous-jacents, et la gestion active peut améliorer les rendements en positionnant un portefeuille de manière à profiter dun retour éventuel aux fondamentaux. Ces écarts par rapport aux justes valeurs créent des opportunités que nos processus sont conçus pour identifier et exploiter. Parce que ce sont des modèles qui persistent dans le temps, plutôt que des tendances éphémères, nous sommes convaincus que nos processus peuvent continuer à surperformer à long terme.
Notre approche ascendante combine les principes de la théorie de lévaluation et de la finance comportementale avec la compétence et le jugement de nos professionnels de linvestissement.Les membres de léquipe – ayant en moyenne 20 ans dexpérience en investissement et apportant des perspectives diverses, y compris des professeurs duniversité, des ingénieurs, des physiciens et des économistes – ont travaillé ensemble sans heurts dans un large éventail de conditions de marché.
Notre processus doptimisation exclusif génère des portefeuilles diversifiés sur un grand nombre dactions. Et en limitant les risques tels que la taille, le secteur / industrie et les écarts par rapport à lindice de référence, tout en nous concentrant avec vigilance sur la liquidité et les coûts de transaction, nous pensons pouvoir cibler la génération dalpha plus efficacement.
Lapproche dinvestissement de QMA est sensée et saine -mais pas statique. Grâce à des recherches en cours, nous continuons à trouver des moyens daméliorer la nature adaptative de nos processus dinvestissement. » Stratégies:
- Quantitative Core Equity
- Value Equity
- Equity Indexing
- Répartition de lactif
- Actions structurées
Fondé: 2001 Basé: New York (bureaux satellites de Hong Kong, Houston et Londres) Employés / Taille: Environ 300 (estimation) / « plusieurs milliards de dollars » ( Mai 2012) Description: «Nous appliquons avec succès nos stratégies de trading dinvestissement disciplinées et axées sur les processus depuis 2001. Ces stratégies, qui sont exprimées sur différents marchés et actifs classes, sont basées sur des modèles statistiques développés à laide dune analyse mathématique rigoureuse et de la perspicacité de lindustrie de la grande équipe expérimentée de Two Sigma. Le développement de ces stratégies nécessite de vastes ressources informatiques pour identifier, quantifier et agir avec succès sur les opportunités de marché tout en surveillant de près lexposition au risque.
La technologie fait partie intégrante des stratégies de trading, des fonctions de lentreprise et de la vie en général chez Two Sigma. Pour nous, la technologie est un centre de profit, pas seulement un élément de coût, et elle continue dêtre un moteur de la structure de notre entreprise. Chaque jour, nous travaillons en petites équipes pour développer et améliorer les outils danalyse et de mesure des marchés financiers, et nous encourageons la collaboration, structure qui semble rare dans le domaine financier. En fait, beaucoup ont observé que nous ressemblons beaucoup à une entreprise de logiciels. »
Fondé: 1982 Basé: Long Island, New York, Londres Employés / Taille: 275/15 milliards de dollars Description: «Renaissance Technologies LLC est une société de gestion de placements qui se consacre à la production de rendements supérieurs pour ses clients et employés en adhérant à des méthodes mathématiques et statistiques.»
Création: na Basé: Cambridge, MA Employés / Taille: 28 / na Description: « AlphaSimplex est spécialisé dans les stratégies dinvestissement à rendement absolu qui sont mises en œuvre prima rily avec les futures et les contrats à terme. En utilisant des techniques quantitatives de pointe, notre approche unique de linvestissement fournit ladaptabilité et la prise de décision contextuelle généralement associées aux gestionnaires fondamentaux, mais dans un cadre purement quantitatif et contrôlé par le risque. Chacune des stratégies dinvestissement de lentreprise est basée sur une approche multimodèle de gestion de portefeuille qui cherche à générer de lalpha avec une plus grande cohérence et qui facilite lajout régulier de modèles nouvellement développés. »
Stratégies: » Quantitative Global Macro est une stratégie macroéconomique globale quantitative multi-modèle qui repose sur un ensemble diversifié de facteurs sur de nombreux marchés différents. Les modèles de composants qui composent le produit ont été développés sur un certain nombre dannées et dans un ensemble diversifié denvironnements de marché. Pour un environnement de marché donné, il existe au moins un ou deux modèles de composants conçus pour générer de lalpha pour cet environnement spécifique. Le gestionnaire utilise des techniques statistiques avancées pour pondérer dynamiquement les modèles de composants afin dexploiter le plus efficacement possible les conditions actuelles du marché.
Global Tactical Asset Allocation est une stratégie de superposition extrêmement rentable ou «alpha portable» dont lobjectif est dajouter un 1 ou 2 points de rendement supplémentaires dun portefeuille existant sans augmenter la volatilité du portefeuille existant de plus de 1 ou 2 points de pourcentage par an. La stratégie peut également être gérée à des niveaux de risque plus élevés pour générer des rendements plus élevés.
LASER et GLOBAL ALTERNATIVES utilisent des futures et des forwards pour répliquer les expositions à un ensemble diversifié de primes de risque liquide les plus courantes qui génèrent les rendements des hedge funds.Cette stratégie offre des avantages de diversification similaires à ceux dun fonds de fonds spéculatifs et convient bien aux grands investisseurs institutionnels qui ne peuvent autrement trouver une capacité adéquate parmi les gestionnaires de fonds spéculatifs, en tant que coussin de liquidité avec un portefeuille autrement moins liquide, et aux petits investisseurs qui nauraient pas autrement accès aux avantages de diversification des hedge funds en raison dexigences dinvestissement minimum. »
Fondé: 2005 Basé: Londres (Greenwich, CT et Tokyo) Employés / Taille: Moins de 50/9 milliards de dollars (2011) Description: «Capula Investment Management LLP est une société mondiale spécialisée dans les titres à revenu fixe. La société gère des stratégies de négociation de titres à revenu fixe à rendement absolu et des produits à revenu fixe améliorés, ainsi quun produit de couverture du risque extrême. Capula Investment Management LLP se concentre sur le développement de stratégies dinvestissement innovantes qui présentent une faible corrélation avec les marchés traditionnels des actions et des titres à revenu fixe.
Ce qui différencie Capula, cest son orientation macro, sa discipline commerciale forte et son orientation à court terme plutôt quune orientation à moyen terme. style dinvestissement à terme. La compréhension de la société des risques de liquidité et des risques extrêmes l’a aidée à prospérer à toutes les étapes du cycle d’investissement, y compris les périodes de perturbations extrêmes du marché. Le Fonds Capula GRV se concentre sur les taux dintérêt et le macro trading. Le fonds sengage dans des stratégies de valeur relative et de convergence qui cherchent à exploiter les anomalies de prix sur les obligations dÉtat, les swaps de taux dintérêt et les principaux marchés dérivés négociés en bourse et utilise une macro-couverture défensive. Les thèmes dinvestissement reposent principalement sur la génération dalpha et visent à rester neutres face aux mouvements directionnels des principaux marchés financiers. Le Capula Tail Risk Fund investit dans une gamme dinstruments principalement sur les marchés du G7. Il vise des rendements supérieurs en période de liquidité et de crise systémique tout en minimisant la baisse dans des conditions de marché normales. Les deux fonds sont gérés activement selon le style de trading exclusif. «
Fondé: 1998 Basé: Greenwich, CT Employés / Taille: 190/44 milliards de dollars (fin 2011) Description: « AQR Capital Management est une société de gestion de placements qui emploie un processus de recherche mondial discipliné multi-actifs. Les produits d’investissement d’AQR sont fournis par le biais d’un ensemble limité de véhicules de placement collectif et de comptes distincts qui utilisent la totalité ou un sous-ensemble des stratégies d’investissement d’AQR. Ces produits dinvestissement vont des hedge funds agressifs à forte volatilité neutre au marché aux produits traditionnels à faible volatilité axés sur les indices de référence. Les décisions dinvestissement sont prises à laide dune série de modèles mondiaux dallocation dactifs, darbitrage et de sélection de titres, et mises en œuvre à laide de systèmes exclusifs de négociation et de gestion des risques. AQR estime quun processus systématique et discipliné est essentiel pour réussir à long terme en matière dinvestissement et de gestion des risques. En outre, les modèles doivent être basés sur des principes économiques solides, pas simplement conçus pour sadapter au passé, et doivent contenir autant de bon sens que de puissance de feu statistique. »
Création: 1989 Basé: Boston, Massachusetts Employés / Taille: 50-200 / 22,3 G $ (fin 2011 ) Description: « PanAgora est une institution financière de gestion des investissements basée sur la quantitatif qui utilise à la fois des stratégies de sélection de titres« ascendantes »et multi-alpha Stratégies macro «descendantes». Nous cherchons à fournir des solutions dinvestissement utilisant des techniques quantitatives sophistiquées qui intègrent des informations fondamentales et de vastes quantités dinformations sur le marché. Bien que les stratégies d’investissement de PanAgora soient de nature hautement systématique, les processus déployés dans le cadre de ces stratégies sont élaborés et supervisés par des professionnels talentueux possédant une expérience d’investissement significative et diversifiée. La recherche innovante joue un rôle central dans notre philosophie et notre processus d’investissement, et constitue un élément essentiel de la capacité de notre entreprise à proposer des solutions d’investissement attrayantes. Les équipes dinvestissement sont organisées en un groupe Stratégies actions et un groupe Stratégies multi-actifs. La plupart des membres de léquipe dinvestissement sont engagés dans des recherches originales utilisant une intuition fondamentale, des informations sur le marché, des finances modernes et des méthodes scientifiques. »
Les stratégies dinvestissement de PanAgora sont basées sur ces principes directeurs:
- Les marchés des capitaux ne sont pas parfaitement efficaces et présentent donc des opportunités dinvestissement intéressantes pour des investisseurs disciplinés.
- Une recherche innovante qui allie créativité, théorie financière moderne et techniques statistiques (art et science) est la base d’un processus d’investissement réussi.
- Une approche systématique de l’investissement combinant intuitif et fondamental penser avec des techniques quantitatives est susceptible de générer des rendements ajustés au risque persistants et attrayants.
- Lattention portée au risque et une mise en œuvre efficace peuvent préserver et souvent améliorer les résultats de performance.
- Objectifs clairement définis, transparence et laccès à des professionnels de linvestissement talentueux aide à satisfaire les clients. «
Création: 1987 Basé: Boston (Singapour et Londres) Employés / Taille: ~ 200-500 / 48 milliards de dollars (31/03/12) Description: » Acadian a un rigoureux et str Processus dinvestissement structuré. Nous quantifions la plupart des aspects de notre processus dinvestissement, y compris le rendement excédentaire que nous pensons que chaque titre de notre univers dinvestissement générera sur un horizon particulier et le risque que nous prévoyons quun portefeuille particulier subira par rapport à son indice de référence. Lobjectif de cette note est dexpliquer pourquoi nous croyons quune approche quantitative a du sens, et quels avantages et inconvénients une telle approche présente par rapport aux approches plus traditionnelles. Nous pensons que les techniques quantitatives sont des outils. Ce sont des moyens dappliquer les approches traditionnelles pour prendre des décisions dinvestissement de manière disciplinée et systématique. Ainsi, notre approche de linvestissement nest pas en contradiction avec une approche traditionnelle. Nous utilisons les mêmes outils que de nombreux gestionnaires de portefeuille traditionnels, mais essayons de les appliquer de manière très systématique et disciplinée, en évitant les émotions et les dérapages dans la mise en œuvre.
Acadian se spécialise dans les stratégies actives dactions mondiales et internationales, employant des modèles analytiques pour la sélection active de titres ainsi que lévaluation des groupes de pairs (pays, région et industrie). Nous proposons également des stratégies obligataires sur les marchés émergents. Notre base de données exclusive couvre plus de 40 000 titres sur plus de 60 marchés dans le monde. Les vastes capacités de recherche dAcadian sont utilisées pour développer des stratégies de gestion de placement personnalisées pour nos clients.
Réponse
Dans lancien temps à Wall Street, au moment où les gens se qualifiaient pour des primes importantes, ils avaient a acquis les compétences de base en affaires pour négocier de manière à satisfaire tout le monde. Mais aujourdhui, de nombreux doctorants se présentent sans en apprendre beaucoup sur les affaires. Beaucoup ont été soutenus par des parents ou des bourses ou des prêts pendant leurs études, ou peut-être pour un travail horaire peu rémunéré pour lequel le salaire était préétabli.
Quelque chose de similaire est vrai pour les athlètes, musiciens et acteurs professionnels; ils peuvent atteindre un niveau de succès qui commande des salaires élevés, sans en savoir beaucoup sur les affaires. C’est pourquoi ils ont des agents, et même dans ce cas, ils se sentent souvent floués.
La première chose à faire est de ne pas se plaindre de votre bonus à des collègues, ni sur Quora (ou Facebook, ou Twitter ou ailleurs). Vos objectifs sont (a) de comprendre pourquoi cela sest produit et (b) dobtenir plus dargent si cela vous est dû. Semparer de parties indépendantes nempoisonne que les négociations.
La principale source dinformation sera votre manager – ou celui qui a décidé du bonus. Mais avant de lui parler, vous devez rassembler quelques informations. Dune part, cela vous mettra sur un pied dégalité. Dautre part, se plaindre avant de faire des recherches de base nest pas professionnel.
Une source sera votre manuel de lemployé et les informations qui ont été publiées au moment des bonus. La plupart des entreprises sefforcent de fournir aux employés les informations nécessaires pour comprendre leurs primes, et la plupart des employés ny prêtent pas attention. Je suppose que vous avez également eu un examen annuel ou quelque chose de similaire – si ce nest pas votre problème nest pas seulement largent, mais ne sachant pas ce que lentreprise pense de vous et comment vous devriez vous adapter en conséquence.
Autre la principale source sera les ressources en ligne et les recruteurs. Ceux-ci peuvent vous donner une idée des niveaux de bonus globaux de votre entreprise et de la façon dont les autres employeurs considéreraient votre demande dajouter 60 millions de dollars de valeur. Mieux vaut se faire abattre par un recruteur si votre demande est gonflée, que de lapprendre de votre manager. En outre, vous voulez connaître vos alternatives si vous nêtes pas satisfait de votre argent.
Lorsque vous vous rencontrez pour discuter du bonus avec votre manager, vous devez éviter les confrontations, les émotions et les menaces. Vous avez une discussion commerciale. Vous souhaitez comprendre les raisons du niveau de votre bonus. Une fois que vous lavez compris, oubliez la colère ou léquité. C’est ce que c’est, et soit vous voulez continuer à travailler pour le cabinet dans ces conditions – que vous ne compreniez pas auparavant – ou vous ne le faites pas.Quoi quil en soit, vous dites seulement «merci» et partez, inutile de donner un pourboire si vous comptez créer votre propre fonds ou en passer à un autre.
Il est fort probable que votre gestionnaire vous en dira un peu combinaison de:
- Le cabinet ne considère pas vos contributions comme valant 60 millions de dollars, peut-être avez-vous contribué à des activités qui ont rapporté autant, mais de nombreuses autres personnes ont également contribué, et vous avez tous dû être payé; de plus, il y avait des frais généraux et des risques.
- Lentreprise nest pas un groupe dentrepreneurs indépendants travaillant pour des pourcentages des bénéfices quils génèrent, mais une équipe travaillant vers un objectif commun. La principale récompense financière nest pas le bonus annuel, mais la construction dune carrière à long terme avec la possibilité dinvestir dans le fonds et de gagner un partenariat. À linverse, lintérêt de lentreprise pour vous nest pas tant le profit que vous générez un an, mais votre croissance en tant que membre de lentreprise.
- Votre bonus est déterminé non seulement par votre contribution personnelle, mais aussi par lensemble bénéfices de l’entreprise. Si vous avez eu une bonne année, une partie de ce profit sert à payer les gens qui ont eu de mauvaises années. Lorsque vous avez une mauvaise année, vous bénéficierez de ce système.
- Il y a des problèmes de performance qui nuisent à votre bonus, malgré vos contributions financières. Peut-être avez-vous contribué à des dissensions, ou avez-vous mal performé avec les clients, ou commis de nombreuses erreurs, ou n’avez pas aidé d’autres personnes.
- Le cabinet s’appuie en partie sur une analyse de rémunération effectuée par un tiers indépendant, et votre rémunération totale était supérieure à la moyenne du marché compte tenu de votre formation, de votre expérience et de vos performances à ce jour.
Le but de cette réunion nest pas de contester ces points. Si le gestionnaire est honnête, ils représentent le point de vue de lentreprise. Vous nallez pas le changer, vous pouvez laccepter et faire de votre mieux dans cette vue, ou vous pouvez partir. Si le responsable est malhonnête, se disputer naidera pas et vous ne voulez pas rester.