Legjobb válasz
A P / E népszerű, de meglehetősen haszontalan értékelési módszer.
A P / E arány kiszámításakor a jelenlegi árat elosztjuk az elmúlt év eredményével.
Ezt az arányt kétféle módon értelmezhetjük:
- Megmondja, hogy hány év szükséges egy vállalatnak az árának megszerzéséhez. Például, ha a P / E arány = 15, akkor a legfrissebb keresetből 15 évet fizet;
- Alternatív megoldásként, ha a P / E arány fordítottját vesszük, az a jövedelem hozamát mutatja. Például P / E = 15 azt jelenti, hogy a jelenlegi jövedelem 1/15 = 6,7\%.
Ennek az aránynak a legnagyobb problémája, hogy túl egyszerűsíti az értékelési folyamatot ésszerű ponton túl. A P / E arány a múltbeli bevételek egyik példányát veszi fel, és lapos vonalként extrapolálja a végtelenségig:
Mennyire ésszerű ezt az extrapolációt? Vegye figyelembe ezeket a kérdéseket:
- Az elmúlt év valóban az összes többi évet képviseli?
- A múltbeli jövedelmek képviselik-e a jövőbeni jövedelmeket?
- A könyvelésen alapuló bevételek valódi teljesítményt képviselnek?
A valóságban a P / E arány olyan, mint egy törött óra – naponta kétszer mutatja a pontos időt. Használata csak akkor indokolt, ha a vállalat jövedelme jövedelme teljesen alacsony. Ha növekedés, csökkenés vagy nem-linearitás mutatkozik, a P / E arány félrevezető.
Miért használja ezt oly sokan? Tudatlanság, lustaság és tisztelgés egy hagyomány iránt. Vannak, akik egyszerűen nem tudják jobban. Mások csak azért használják, mert sokkal könnyebb, mint a modellezés és az előrejelzés. És vannak, akik azért használják, mert mindenki más használja.
Ha helyesen akarja csinálni, tanuljon meg megfelelő értékelési módszereket: Mi a legjobb könyv az értékbecslésről?
Válasz
A PE arányt a részvény szoros árának a hányadosa osztja el az utolsó részvényenkénti részvényenkénti nyereséggel, a rendkívüli tételek nélkül. Az arány azt jelzi a részvényárfolyam egységeinek száma, amely a társaság részvényenkénti nyereségének (EPS) egyetlen egységének megvásárlásához szükséges. Ha a vállalat jelenleg 300 Rs / részvény árfolyamon kereskedik, és a társaság EPS értéke 30 Rs, akkor a PE arány 300/30 = 10x. Tehát 10 Rs-be kerül, hogy megvásárolható legyen a vállalat bevételeinek Re.1-je.
A PE arány a legfontosabb értékelési arány, amely segít megérteni, hogy a vállalat alulértékelt vagy túlértékelt-e. . A PE-arány használatának legjobb módja az ugyanazon szektorban működő különböző vállalatok arányának összehasonlítása
Tegyük fel, hogy a komp bármelyik A 12-es PE aránnyal, B pedig 17-es PE-vel kereskedik. Az A nyilvánvalóan alulértékelt a B-vel összehasonlítva, mivel A egység EPS-jének 1 egységének megvásárlása csak 12 Rs-be kerül, míg B-nek 17 Rs. Fontos azonban megérteni az alulértékelés okát. Ha a piac arra számít, hogy a B gyorsabban fog növekedni, akkor a B részvények iránti kereslet növekedni fog, ami magasabb részvényárfolyamhoz és ennek következtében magasabb PE arányhoz vezet. Tehát ebben az esetben a B magasabb PE értéke igazolható. Tegyük fel azonban, hogy a piac nem értette megfelelően az A kereseti lehetőségeit, és ezért figyelmen kívül hagyta az alacsony PE-hoz vezető részvényeket. Egy ilyen helyzet valódi részvényvásárlási lehetőséget jelenthet, azonban fontos biztosítani, hogy a piac ne értse meg helyesen az A kereseti lehetőségeit. Ha a piac rossz jövedelem vagy rossz gazdálkodási gyakorlat miatt figyelmen kívül hagyta az A-t, akkor a relatív olcsóság ellenére jobb ezt figyelmen kívül hagyni.
PB arány
Ezt az arányt a részvény legutóbbi záró árának számításával osztják el a társaság legutóbbi pénzügyi évre jutó könyv szerinti értékével. Az egy részvényre jutó könyv szerinti érték a teljes részvényesi befektetést jelenti a társaságban elosztva a forgalomban lévő részvényekkel.
Az arány segít megérteni a maradék eszközökért fizetendő egységárat, miután kifizették a vállalat összes kötelezettségét. Tegyük fel, hogy a vállalat összes eszköze 250 Rs. Ezeket az eszközöket 180 Rp adósság és 70 Rs saját tőke felhasználásával vásárolták meg. Ezért, ha a társaság összes kötelezettségét ki akarják fizetni, akkor 180 millió értékű eszközt kell eladni, és 70 dollár marad a társaság könyveiben. Ha a vállalat árfolyama 300 Rs, akkor a PB arányt 300/70 = 4,3x-ként kell kiszámítani. és pénzügyi társaságok. A nem banki társaságok nagy mennyiségű eszközt hordoznak könyveikben, azonban ezeket az eszközöket nem értékelik rendszeresen, ezért általában óriási eltérések vannak az eszközök könyv szerinti értéke és piaci értéke között. Éppen ellenkezőleg, a bankok és a pénzügyi társaságok rendszeresen értékelik a könyveikben tartott eszközöket. Ezért megfelelőbb és relevánsabb a PB-arány felhasználása az ilyen vállalatok értékére.
Az alacsony PB-készletet alulértékeltnek tekintik a magasabb PB-értékhez képest.Fontos azonban tovább elemezni az alulértékelés okait, mielőtt a részvény vételéről döntünk