Wat is de P / E-waarderingsmethode? Onder welke omstandigheden moet een aandeel op deze manier worden gewaardeerd?

Beste antwoord

P / E is een populaire maar nogal nutteloze waarderingsmethode.

De P / E-ratio wordt berekend door de huidige prijs te delen over de winst van vorig jaar.

Er zijn twee interpretaties van deze ratio:

• Het geeft het aantal jaren aan dat een bedrijf nodig heeft om zijn prijs te verdienen. Als de P / E-ratio bijvoorbeeld = 15, betaalt u 15 jaar aan de laatste inkomsten;
• Als alternatief, als u het omgekeerde van de P / E-ratio neemt, wordt de winstopbrengst weergegeven. P / E = 15 betekent bijvoorbeeld dat de huidige inkomsten 1/15 = 6,7\% opleveren.

Het grootste probleem met deze ratio is dat het het waarderingsproces te veel vereenvoudigt tot voorbij een redelijk punt. P / E-ratio neemt één exemplaar van de eerdere inkomsten en extrapoleert deze tot in het oneindige als een platte lijn:

Hoe redelijk is deze extrapolatie? Overweeg deze vragen:

1. Is het afgelopen jaar echt alle andere jaren?
2. Vertegenwoordigen de inkomsten uit het verleden de toekomstige inkomsten?
3. Vertegenwoordigen de op boekhouding gebaseerde inkomsten echte prestaties?

In werkelijkheid is de P / E-ratio als een kapot horloge: het toont twee keer per dag de juiste tijd. Het gebruik ervan is alleen gerechtvaardigd als de toekomstige inkomsten van het bedrijf volledig vlak zijn. Als ze enige groei, afname of niet-lineariteit vertonen, is de koers-winstverhouding misleidend.

Waarom gebruiken zoveel mensen het Onwetendheid, luiheid en een eerbetoon aan een traditie. Sommige mensen weten gewoon niet beter. Anderen gebruiken het alleen omdat het veel gemakkelijker is dan modellering en prognoses. En sommigen gebruiken het omdat iedereen het gebruikt.

Als je het correct wilt doen, leer dan de juiste waarderingsmethoden: wat is het beste boek om meer te weten te komen over waardering?

Antwoord

PE-ratio wordt berekend als de slotkoers van het aandeel gedeeld door de winst per aandeel exclusief buitengewone posten voor het meest recente boekjaar. De ratio geeft aan het aantal eenheden aandelenprijs dat nodig is om een ​​enkele eenheid van de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf te kopen. Als het bedrijf momenteel handelt tegen Rs.300 / aandeel en de EPS van het bedrijf is Rs 30, dan is de PE-ratio is 300/30 = 10x. Het kost dus Rs.10 om in aanmerking te komen om Re.1 van de inkomsten van het bedrijf te kopen

PE-ratio is de belangrijkste waarderingsratio en helpt te begrijpen of een bedrijf ondergewaardeerd of overgewaardeerd is . De beste manier om een ​​PE-ratio te gebruiken, is door de ratio van verschillende bedrijven die in dezelfde sector actief zijn te vergelijken.

Stel dat comp elke A handelt tegen een PE-ratio van 12 en B handelt tegen een PE van 17. Het is duidelijk dat A ondergewaardeerd is in vergelijking met B, aangezien het slechts Rs 12 kost om 1 eenheden van As EPS te kopen, terwijl Bs Rs 17 kost. Het is echter belangrijk om de reden achter de onderwaardering te begrijpen. Als de markt verwacht dat B sneller zal groeien, zal de vraag naar aandelen van B toenemen, wat leidt tot een hogere aandelenkoers en bijgevolg een hogere PE-ratio. Dus in dit geval is de hogere PE voor B gerechtvaardigd. Stel echter dat de markt het verdienpotentieel van A niet goed heeft begrepen en daarom de aandelen heeft genegeerd, wat leidt tot een lage PE. Een dergelijke situatie kan een echte koopmogelijkheid voor de aandelen opleveren, maar het is belangrijk om ervoor te zorgen dat de markt het verdienpotentieel van A niet goed heeft begrepen. Als de markt A heeft genegeerd vanwege slechte inkomsten of slechte managementpraktijken, is het beter om hetzelfde te negeren ondanks de relatieve lage prijs.

PB Ratio

Deze ratio wordt berekend als de recente slotkoers van het aandeel gedeeld door de boekwaarde per aandeel van het bedrijf voor het meest recente boekjaar. Boekwaarde per aandeel verwijst naar de totale aandeelhoudersinvestering in het bedrijf gedeeld door uitstaande aandelen

De ratio helpt de eenheidsprijs te begrijpen die moet worden betaald voor de activa die overblijven na het betalen van alle verplichtingen van het bedrijf. Stel dat het bedrijf een balanstotaal heeft van Rs.250. Deze activa zijn gekocht met Rs.180 aan schulden en Rs.70 eigen vermogen. Dus als alle verplichtingen van het bedrijf moeten worden afbetaald, zal Rs.180 aan activa moeten worden verkocht en Rs.70 zal in de boeken van het bedrijf blijven. Als de aandelenkoers van het bedrijf Rs.300 is, wordt de PB-ratio berekend als 300/70 = 4,3x

Net als in de PE-ratio wordt de PB-ratio gebruikt voor waarderingsdoeleinden, vooral in het geval van banken en financiële bedrijven. Niet-bancaire bedrijven hebben grote hoeveelheden activa in hun boeken, maar deze activa worden niet regelmatig gewaardeerd, daarom is er meestal een enorm verschil tussen de boekwaarde en de marktwaarde van de activa. Integendeel, banken en financiële bedrijven waarderen regelmatig de activa die ze in hun boeken hebben staan. Daarom is het gebruik van de PB-ratio om dergelijke bedrijven te waarderen geschikter en relevanter.

Een lage PB-voorraad wordt als ondergewaardeerd beschouwd in vergelijking met een hogere PB.Het is echter belangrijk om de redenen achter onderwaardering verder te analyseren voordat u besluit om de aandelen te kopen