Cel mai bun răspuns
P / E este popular, dar metoda de evaluare destul de inutilă.
Raportul P / E se calculează împărțind prețul curent la câștigurile din ultimul an.
Există două interpretări ale acestui raport:
- Acesta indică numărul de ani în care va dura o companie pentru a-și câștiga prețul. De exemplu, dacă raportul P / E = 15, plătiți în ultimii câștiguri în valoare de 15 ani;
- Alternativ, dacă luați inversul raportului P / E, acesta arată randamentul câștigurilor. De exemplu, P / E = 15 înseamnă că câștigurile curente produc 1/15 = 6,7\%.
Cea mai mare problemă cu acest raport este că simplifică excesiv procesul de evaluare dincolo de un punct rezonabil. Raportul P / E ia un exemplu din câștigurile anterioare și îl extrapolează la infinit ca o linie fixă:
Cât de rezonabil este această extrapolare? Luați în considerare aceste întrebări:
- Anul trecut reprezintă într-adevăr toți ceilalți ani?
- Câștigurile anterioare reprezintă veniturile viitoare?
- Câștigurile bazate pe contabilitate reprezintă adevărata performanță?
În realitate, raportul P / E este ca un ceas stricat – arată ora corectă de două ori pe zi. Utilizarea acestuia este justificată numai dacă veniturile viitoare ale companiei sunt complet plate. Dacă prezintă o creștere, un declin sau o neliniaritate, raportul P / E este înșelător.
De ce atunci atât de mulți oameni îl folosesc ? Ignoranță, lenea și un tribut adus unei tradiții. Unii oameni pur și simplu nu știu nimic mai bun. Alții îl folosesc doar pentru că este mult mai ușor decât modelarea și prognozarea. Și unii îl folosesc pentru că toți ceilalți îl folosesc.
Dacă doriți să o faceți corect, aflați metode de evaluare adecvate: Care este cel mai bun carte pentru a afla despre evaluare?
Răspuns
Raportul PE se calculează ca preț apropiat al acțiunii împărțit la câștigurile pe acțiune, excluzând elementele extraordinare pentru cel mai recent exercițiu financiar. Raportul indică numărul de unități de preț al acțiunii necesare pentru achiziționarea unei singure unități a câștigurilor pe acțiune a companiei (EPS). În cazul în care compania tranzacționează în prezent la Rs.300 / acțiune și EPS al companiei este Rs.30, atunci raportul PE este 300/30 = 10x. Prin urmare, costă Rs.10 să fii eligibil să cumperi Re.1 din câștigurile companiei
Raportul PE este cel mai important raport de evaluare și ajută la înțelegerea faptului dacă o companie este subevaluată sau supraevaluată Cea mai bună modalitate de a utiliza un raport PE este comparând raportul diferitelor companii care operează în același sector
Să presupunem că orice A se tranzacționează la un raport PE de 12 și B se tranzacționează la un PE de 17. Evident, A este subevaluat în comparație cu B, deoarece costă doar 12 Rs pentru a cumpăra 1 unități din EPS A, în timp ce B costă Rs 17. Cu toate acestea, este important să înțelegem motivul din spatele subevaluării. Dacă piața se așteaptă ca B să crească într-un ritm mai rapid, cererea de acțiuni a lui B va crește, ducând la un preț al acțiunilor mai mare și, în consecință, la un raport PE mai ridicat. Deci, în acest caz, PE mai mare pentru B este justificat. Cu toate acestea, să presupunem că piața nu a înțeles corect potențialul de câștig al lui A și, prin urmare, a ignorat stocul care duce la PE scăzut. O astfel de situație ar putea prezenta o oportunitate reală de cumpărare a acțiunilor, cu toate acestea este important să ne asigurăm că piața nu a înțeles corect potențialul de câștig al lui A. Dacă piața a ignorat A din cauza câștigurilor slabe sau a practicilor de gestionare necorespunzătoare, este mai bine să le ignorați în ciuda relativității ieftine.
PB Ratio
Acest raport este calculat ca preț de închidere recent al acțiunii împărțit la valoarea contabilă pe acțiune a companiei pentru cel mai recent exercițiu financiar. Valoarea contabilă pe acțiune se referă la investiția totală a acționarilor în companie împărțită la acțiuni restante
Raportul ajută la înțelegerea prețului unitar care trebuie plătit pentru activele rămase după plata tuturor pasivelor companiei. Să presupunem că compania are active totale de 250 Rs. Aceste active au fost achiziționate folosind 180 Rs de datorie și Rs.70 de capital propriu. Prin urmare, dacă toate pasivele companiei vor fi achitate, activele în valoare de 180 Rs vor trebui vândute, iar 70 Rs vor rămâne pe cărțile companiei. Dacă prețul acțiunii companiei este de 300 Rs, raportul PB va fi calculat ca 300/70 = 4.3x
La fel ca în raportul PE, raportul PB este utilizat în scopuri de evaluare, în special în cazul băncilor și companiile financiare. Companiile nebancare poartă o cantitate mare de active în contabilitate, însă aceste active nu sunt evaluate în mod regulat, prin urmare există de obicei o divergență uriașă între valoarea contabilă și valoarea de piață a activelor. Dimpotrivă, băncile și companiile financiare apreciază în mod regulat activele pe care le dețin în contabilitate. Prin urmare, utilizarea raportului PB pentru a evalua astfel de companii este mai adecvată și relevantă
Un stoc PB scăzut este considerat a fi subevaluat în comparație cu un PB mai mare.Cu toate acestea, este important să analizăm în continuare motivele care stau la baza subevaluării înainte de a decide să cumpere acțiunile