Bästa svaret
P / E är ett populärt men ganska värdelös värderingsmetod.
P / E-tal beräknas genom att dela det aktuella priset på förra årets resultat.
Det finns två tolkningar av detta förhållande:
- Det anger hur många år det tar ett företag att tjäna sitt pris. Till exempel, om P / E-förhållande = 15, betalar du 15 års värde av de senaste intäkterna.
- Alternativt, om du tar det motsatta av P / E-förhållandet, visar det vinstavkastningen. Till exempel betyder P / E = 15 att löpande vinstavkastning 1/15 = 6,7\%.
Det största problemet med detta förhållande är att det förenklar värderingsprocessen bortom en rimlig punkt. P / E-förhållandet tar en förekomst av tidigare intäkter och extrapolerar det till oändlighet som en platt linje:
Hur rimligt är det denna extrapolering? Tänk på dessa frågor:
- Representerar det senaste året verkligen alla andra år?
- Representerar de tidigare intäkterna de framtida intäkterna?
- Representerar redovisningsbaserade intäkter verkligt resultat?
I verkligheten är P / E-förhållandet som en trasig klocka – den visar korrekt tid två gånger om dagen. Användningen är motiverad endast om företagets framtida intäkter är helt oförändrade. Om de visar någon tillväxt, nedgång eller icke-linjäritet är P / E-talet vilseledande.
Varför använder så många människor det ? Okunnighet, lathet och en hyllning till en tradition. Vissa människor vet helt enkelt inte bättre. Andra använder det bara för att det är mycket lättare än modellering och prognoser. Och vissa använder det för att alla andra använder det.
Om du vill göra det korrekt, lär dig rätt värderingsmetoder: Vad är det bästa bok för att lära dig mer om värdering?
Svar
PE-tal beräknas som aktiekursen dividerat med resultatet per aktie exklusive extraordinära poster för det senaste räkenskapsåret. antalet enheter i aktiekursen som krävs för att köpa en enskild enhet av företagets vinst per aktie (EPS). Om företaget för närvarande handlas till 300 Rs / aktie och EPS för bolaget är Rs.30, så är PE-förhållandet är 300/30 = 10x. Så det kostar Rs.10 att vara berättigad att köpa Re.1 av företagets vinst
PE-förhållandet är det viktigaste värderingsgraden och hjälper till att förstå om ett företag är undervärderat eller övervärderat Det bästa sättet att använda ett PE-förhållande är att jämföra förhållandet mellan olika företag som verkar inom samma sektor.
Antag komp. valfritt A handlas till ett PE-förhållande på 12 och B handlas till ett PE på 17. Uppenbarligen är A undervärderat jämfört med B eftersom det bara kostar 12 Rs att köpa 1 enheter av A: s EPS, medan B kostar Rs 17. Det är dock viktigt att förstå orsaken till undervärderingen. Om marknaden förväntar sig att B ska växa snabbare kommer efterfrågan på B-aktier att öka, vilket leder till högre aktiekurs och därmed högre PE-andel. Så i detta fall är högre PE för B motiverad. Antag dock att marknaden inte har förstått A: s intjäningspotential korrekt och därmed har ignorerat aktien som leder till låg PE. En sådan situation kan innebära en verklig köpmöjlighet för aktien, men det är viktigt att se till att marknaden inte har förstått A: s vinstpotential korrekt. Om marknaden har ignorerat A på grund av dåliga intäkter eller dålig förvaltningsmetod är det bättre att ignorera detsamma trots relativ billighet.
PB-förhållande
Detta förhållande beräknas som aktiens aktuella slutkurs dividerat med bokfört värde per aktie i företaget för det senaste räkenskapsåret. Bokfört värde per aktie avser den totala aktieägarinvesteringen i företaget dividerat med utestående aktier
Förhållandet hjälper till att förstå enhetspriset som ska betalas för kvarvarande tillgångar efter att ha betalat alla skulder i företaget. Antag att företaget har en total tillgång på 250 Rs. Dessa tillgångar har köpts med Rs.180 i skuld och Rs.70 eget kapital. Därför, om alla skulder i företaget ska betalas av, måste Rs.180 tillgångar säljas och Rs.70 kommer att finnas kvar i företagets böcker. Om aktiekursen i företaget är Rs.300 kommer PB-förhållandet att beräknas som 300/70 = 4,3x
Precis som i PE-förhållandet används PB-förhållandet för värderingsändamål, speciellt för banker och finansiella företag. Icke-bankföretag har stora mängder tillgångar i sina böcker, men dessa tillgångar värderas inte regelbundet, så det finns vanligtvis en enorm skillnad mellan det bokförda värdet och tillgångarnas marknadsvärde. Tvärtom värderar banker och finansiella företag regelbundet de tillgångar de har på sina böcker. Att använda PB-förhållande för att värdera sådana företag är därför mer lämpligt och relevant.
Ett lågt PB-aktie anses vara undervärderat jämfört med ett högre PB-lager.Det är dock viktigt att ytterligare analysera orsakerna till undervärdering innan man beslutar att köpa aktien