Was ist die P / E-Bewertungsmethode? Unter welchen Umständen sollte eine Aktie mit dieser Methode bewertet werden?

Beste Antwort

P / E ist ein beliebtes aber Eher nutzlose Bewertungsmethode.

Das KGV wird berechnet, indem der aktuelle Preis auf das Ergebnis des letzten Jahres dividiert wird.

Es gibt zwei Interpretationen dieses Verhältnisses:

  • Es gibt die Anzahl der Jahre an, die ein Unternehmen benötigt, um seinen Preis zu verdienen. Wenn beispielsweise das KGV = 15 ist, zahlen Sie 15 Jahre des letzten Einkommens.
  • Wenn Sie alternativ das KGV umkehren, wird die Ertragsrendite angezeigt. Zum Beispiel bedeutet P / E = 15, dass die aktuelle Ertragsrendite 1/15 = 6,7\% beträgt.

Das größte Problem bei dieser Kennzahl besteht darin, dass der Bewertungsprozess über einen vernünftigen Punkt hinaus zu stark vereinfacht wird. Das KGV nimmt eine Instanz der vergangenen Einnahmen und extrapoliert sie als flache Linie ins Unendliche:

Wie vernünftig ist diese Hochrechnung? Betrachten Sie diese Fragen:

  1. Repräsentiert das letzte Jahr wirklich alle anderen Jahre?
  2. Stellen die vergangenen Gewinne die zukünftigen Gewinne dar?
  3. Stellen buchhalterische Gewinne die tatsächliche Leistung dar?

In Wirklichkeit ist das KGV wie eine kaputte Uhr – es zeigt zweimal täglich die korrekte Uhrzeit an. Die Verwendung ist nur dann gerechtfertigt, wenn die zukünftigen Gewinne des Unternehmens völlig unverändert sind. Wenn sie Wachstum, Rückgang oder Nichtlinearität aufweisen, ist das KGV irreführend.

Warum verwenden dann so viele Menschen es? Unwissenheit, Faulheit und eine Hommage an eine Tradition. Manche Leute wissen es einfach nicht besser. Andere verwenden es nur, weil es viel einfacher ist als Modellieren und Prognosen. Einige verwenden es, weil alle anderen es verwenden.

Wenn Sie es richtig machen möchten, lernen Sie die richtigen Bewertungsmethoden: Was ist das Beste? Buch, um mehr über die Bewertung zu erfahren?

Antwort

Die PE-Quote wird als Schlusskurs der Aktie geteilt durch das Ergebnis je Aktie ohne außerordentliche Posten für das letzte Geschäftsjahr berechnet. Die Quote gibt an Die Anzahl der Aktienkurseinheiten, die zum Kauf einer einzelnen Einheit des Gewinns je Aktie (EPS) des Unternehmens erforderlich sind. Wenn das Unternehmen derzeit mit 300 Rs / Aktie handelt und der EPS des Unternehmens 30 Rs beträgt, beträgt die PE-Quote ist 300/30 = 10x. Es kostet also Rs.10, berechtigt zu sein, Re.1 des Unternehmensgewinns zu erwerben.

PE-Verhältnis ist das wichtigste Bewertungsverhältnis und hilft zu verstehen, ob ein Unternehmen unter- oder überbewertet ist Der beste Weg, ein PE-Verhältnis zu verwenden, besteht darin, das Verhältnis verschiedener Unternehmen zu vergleichen, die in demselben Sektor tätig sind.

Angenommen, comp Jedes A wird mit einem PE-Verhältnis von 12 gehandelt und B wird mit einem PE von 17 gehandelt. Offensichtlich ist A im Vergleich zu B unterbewertet, da der Kauf von 1 Einheiten des EPS von A nur 12 Rs kostet, während das von B 17 Rs kostet. Es ist jedoch wichtig, den Grund für die Unterbewertung zu verstehen. Wenn der Markt erwartet, dass B schneller wächst, steigt die Nachfrage nach B-Aktien, was zu einem höheren Aktienkurs und folglich zu einer höheren PE-Quote führt. In diesem Fall ist also das höhere PE für B gerechtfertigt. Angenommen, der Markt hat das Ertragspotenzial von A nicht richtig verstanden und daher die Aktie ignoriert, die zu einem niedrigen PE führt. Eine solche Situation könnte eine echte Kaufgelegenheit für die Aktie darstellen. Es ist jedoch wichtig sicherzustellen, dass der Markt das Ertragspotenzial von A nicht richtig verstanden hat. Wenn der Markt A aufgrund schlechter Einnahmen oder schlechter Managementpraxis ignoriert hat, ist es besser, dies trotz relativer Billigkeit zu ignorieren.

PB Ratio

Dieses Verhältnis wird berechnet als aktueller Schlusskurs der Aktie geteilt durch den Buchwert je Aktie des Unternehmens für das letzte Geschäftsjahr. Der Buchwert je Aktie bezieht sich auf die Gesamtinvestition der Aktionäre in das Unternehmen geteilt durch die ausgegebenen Aktien.

Das Verhältnis hilft beim Verständnis des Stückpreises, der für die verbleibenden Vermögenswerte nach Zahlung aller Verbindlichkeiten des Unternehmens zu zahlen ist. Angenommen, das Unternehmen verfügt über eine Bilanzsumme von 250 Rupien. Diese Vermögenswerte wurden unter Verwendung von Schulden in Höhe von 180 Rupien und Eigenkapital in Höhe von 70 Rupien erworben. Wenn alle Verbindlichkeiten des Unternehmens getilgt werden sollen, müssen Vermögenswerte im Wert von 180 Rs verkauft werden, und 70 Rs verbleiben in den Büchern des Unternehmens. Wenn der Aktienkurs des Unternehmens Rs.300 beträgt, wird das PB-Verhältnis als 300/70 = 4,3x

berechnet. Genau wie beim PE-Verhältnis wird das PB-Verhältnis zu Bewertungszwecken verwendet, insbesondere bei Banken und Finanzunternehmen. Nichtbankenunternehmen führen eine große Menge an Vermögenswerten in ihren Büchern. Diese Vermögenswerte werden jedoch nicht regelmäßig bewertet. Daher gibt es normalerweise große Unterschiede zwischen dem Buchwert und dem Marktwert der Vermögenswerte. Im Gegenteil, Banken und Finanzunternehmen bewerten regelmäßig die Vermögenswerte, die sie in ihren Büchern führen. Daher ist die Verwendung des PB-Verhältnisses zur Bewertung solcher Unternehmen angemessener und relevanter.

Eine niedrige PB-Aktie wird im Vergleich zu einer höheren PB-Aktie als unterbewertet angesehen.Es ist jedoch wichtig, die Gründe für die Unterbewertung weiter zu analysieren, bevor Sie sich für den Kauf der Aktie entscheiden.

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