Nejlepší odpověď
NEJLEPŠÍ KVANTITATIVNÍ HEDGE FONDY
Založeno: 1988 Založeno: New York City Zaměstnanci / velikost: 1100 / investiční kapitál přibližně 26 miliard USD (k 1. březnu 2012) Popis: „Společnost má významné zastoupení na mnoha světových kapitálových trzích a investuje do široké škály společností a finančních nástrojů v rámci hlavních průmyslových zemí i řady rozvíjejících se trhů. Její aktivity sahají od nasazení investičních strategií založených buď na matematických modelech nebo lidských znalostech až po získávání stávajících společností a financování nebo rozvoj nových. “ Strategie: „Kvantitativní strategie firmy jsou z velké části založeny na:
- použití matematických technik k identifikaci ziskových příležitostí vznikající z jemných anomálií ovlivňujících ceny různých cenných papírů;
- použití proprietárních modelů určených k měření a kontrole různých forem rizika;
- použití kvantitativních technik k minimalizaci transakčních nákladů spojené s nákupem a prodejem cenných papírů; a
- využití vlastní optimalizační technologie pro konstrukci dynamicky se rozvíjejících investičních portfolií na základě těchto ziskových příležitostí, rizikových faktorů a transakčních nákladů.
V průběhu identifikace zisku příležitosti, skupina DE Shaw analyzuje enormní množství dat spojených s desítkami tisíc finančních nástrojů, spolu s různými faktory, které nejsou spojeny s žádným takovým nástrojem. Data jsou získávána z mnoha zemí po celém světě a pokrývají širokou škálu tříd aktiv. Když tento analytický proces přinese nový model, o kterém se společnost domnívá, že má prediktivní hodnotu, stane se způsobilým pro nasazení v rámci jedné nebo více obchodních strategií, v některých případech spolu s tuctem nebo více dalšími modely zahrnujícími stejné finanční nástroje, ale vznikající z různých anomálií trhu.
Vlastní optimalizační technologie firmy byla navržena s cílem maximalizovat očekávaný výnos při současném řízení souhrnného rizika spojeného s portfoliem, které může v některých případech zahrnovat současné pozice v několika tisících cenných papírů. Spíše než zvažovat každou transakci izolovaně, software společnosti pro optimalizaci portfolia je navržen tak, aby zohledňoval složité vzájemné vztahy mezi velkou sadou finančních nástrojů, které se mohou pohybovat v řadě různých tříd aktiv. V mnoha případech jsou optimalizační algoritmy firmy schopny zvýšit výnosy upravené o riziko nejen konvenční diverzifikací, ale také kompenzací expozice různým rizikovým faktorům na úrovni portfolia.
Portfolia jsou často znovu optimalizována na více – nebo méně nepřetržitě, se stálým tokem obchodů prováděných za účelem využití nově vznikajících potenciálních ziskových příležitostí nebo k řízení různých forem dynamicky se měnícího rizika. Časově citlivá obchodní rozhodnutí se často dělají velmi rychle pomocí dat v reálném čase získaných z různých zdrojů na světových finančních trzích. Firma obchoduje téměř 24 hodin denně a obvykle provádí desítky tisíc transakcí denně. “
SDRUŽENÍ KVANTITATIVNÍHO ŘÍZENÍ
Založeno: 1975 Založeno: Newark, NJ Zaměstnanci / velikost: 36 investičních profesionálů (plus další zaměstnanci kanceláře) / přibližně 83 miliard USD ve správě aktiv ( AUM) k 1. březnu 2012 Popis: „Investiční potenciál vidíme v malém, ale rozšířeném nesprávném stanovení cen cenných papírů. Aktivní strategie mohou hrát klíčovou roli při plnění investičních cílů. Ceny aktiv se příležitostně odchylují od hodnot implikovaných základními fundamenty a aktivní správa může zlepšit výnosy umístěním portfolia tak, aby profitovalo z případného návratu k základům. Tyto odchylky od reálných hodnot vytvářejí příležitosti, které jsou naše procesy určeny k identifikaci a využití. Protože se jedná o vzorce, které v průběhu času přetrvávají, a nikoli o prchavé trendy, jsme přesvědčeni, že naše procesy mohou dlouhodobě překonávat výkon.
Náš přístup zdola nahoru kombinuje principy teorie ocenění a behaviorálního financování s dovedností a úsudkem našich investičních profesionálů.Členové týmu – v průměru 20 let investičních zkušeností a přinášejících různé pohledy, včetně univerzitních profesorů, inženýrů, fyziků a ekonomů – hladce spolupracovali prostřednictvím široké škály tržních podmínek.
Náš vlastní optimalizační proces generuje různorodá portfolia napříč velkým počtem akcií. A tím, že omezujeme rizika, jako je velikost, odvětví / odvětví a odchylka od referenčních hodnot, a přitom se ostražitě zaměřujeme na likviditu a transakční náklady, věříme, že můžeme cílit na generování alfa efektivněji.
Investiční přístup QMA je rozumný a zdravý -ale ne statické. Prostřednictvím probíhajícího výzkumu pokračujeme v hledání způsobů, jak zlepšit adaptivní povahu našich investičních procesů. “ Strategie:
- Kvantitativní základní kapitál
- Hodnotový kapitál
- Indexování akcií
- Alokace aktiv
- strukturovaný kapitál
Založeno: 2001 Založeno: New York (satelitní kanceláře v Hongkongu, Houstonu a Londýně) Zaměstnanci / velikost: přibližně 300 (odhad) / „několik miliard dolarů“ ( Květen 2012) Popis: „Naše disciplinované investiční obchodní strategie založené na procesech úspěšně uplatňujeme od roku 2001. Tyto strategie, které jsou vyjádřeny napříč různými trhy a aktivy třídy, jsou založeny na statistických modelech vyvinutých pomocí přísné matematické analýzy a průmyslového pohledu velkého a zkušeného týmu Two Sigma. Rozvoj těchto strategií vyžaduje obrovské výpočetní zdroje, aby bylo možné úspěšně identifikovat, kvantifikovat a reagovat na tržní příležitosti a zároveň pečlivě sledovat vystavení riziku.
Technologie je nedílnou součástí obchodních strategií, podnikových funkcí a života obecně ve společnosti Two Sigma. Pro nás je technologie ziskovým centrem, nejen nákladovou položkou, a je i nadále hnacím motorem struktury naší společnosti. Každý den pracujeme v malých týmech na vývoji a zdokonalování analytických a měřících nástrojů pro finanční trhy a podporujeme spolupráci – strukturu, která se ve finanční oblasti zdá vzácná. Mnozí si ve skutečnosti všimli, že vypadáme a cítíme se hodně jako softwarová firma. “
Založeno: 1982 Založeno: Long Island, New York, Londýn Zaměstnanci / velikost: 275/15 miliard $ Popis: „Renaissance Technologies LLC je společnost pro správu investic zaměřená na dosahování vynikajících výnosů pro své klienty a zaměstnance dodržováním matematických a statistických metod.“
Založeno: na se sídlem: Cambridge, MA zaměstnanci / velikost: 28 / na Popis: „AlphaSimplex se specializuje na investiční strategie s absolutním výnosem, které jsou implementovány prima s futures a forwardovými kontrakty. Použitím špičkových kvantitativních technik poskytuje náš jedinečný přístup k investování adaptabilitu a kontextové rozhodování obvykle spojené se základními manažery, ale v čistě kvantitativním rámci řízeném rizikem. Každá z investičních strategií firmy je založena na multimodelovém přístupu ke správě portfolia, který se snaží generovat alfa s větší konzistencí a který usnadňuje pravidelné přidávání nově vyvinutých modelů. “
Strategie: „ Kvantitativní globální makro je multimodální kvantitativní globální makro strategie, která se opírá o diverzifikovanou sadu faktorů napříč mnoha různými trhy. Modely komponent, které tvoří produkt, byly vyvinuty po řadu let a v rozmanité sadě tržních prostředí. Pro jakékoli dané tržní prostředí existuje alespoň jeden nebo dva komponenty, které jsou určeny ke generování alfa pro konkrétní prostředí. Správce používá pokročilé statistické techniky k dynamickému vážení modelů komponent, aby co nejefektivněji využil současných tržních podmínek.
Global Tactical Asset Allocation je extrémně kapitálově efektivní overlay nebo „přenosná alfa“ strategie, jejímž cílem je přidat přírůstkové 1 nebo 2 procentní body návratnosti stávajícího portfolia, aniž by se zvýšila volatilita stávajícího portfolia o více než 1 nebo 2 procentní body ročně. Tuto strategii lze také spravovat na vyšších úrovních rizika, aby se dosáhlo vyšších výnosů.
LASEROVÉ A GLOBÁLNÍ ALTERNATIVY používají futures a forwardy k replikaci expozic do diverzifikované sady nejběžnějších prémií likvidního rizika, které řídí výnosy hedgeových fondů.Tato strategie poskytuje podobné výhody diverzifikace jako fond zajišťovacích fondů a je vhodná pro velké institucionální investory, kteří by jinak nemohli najít odpovídající kapacitu mezi správci zajišťovacích fondů, jako rezervu likvidity s jinak méně likvidním portfoliem, a pro menší investory, kteří jinak by neměl přístup k výhodám diverzifikace zajišťovacích fondů z důvodu minimálních investičních požadavků. “
Založeno: 2005 Založeno: Londýn (Greenwich, CT a Tokio) Zaměstnanci / velikost: Méně než 50 / $ 9B (2011) Popis: „Capula Investment Management LLP je globální specializovaná firma s pevným příjmem. Firma řídí strategie obchodování s pevným výnosem v absolutním výnosu a vylepšené produkty s pevným výnosem, spolu s produktem zajišťovacího rizika ocasu. Capula Investment Management LLP se zaměřuje na vývoj inovativních investičních strategií, které vykazují nízkou korelaci s tradičními trhy s akciemi a trhy s pevným výnosem.
Co odlišuje Capula je její makro zaměření, silná obchodní disciplína a krátkodobá orientace, spíše než střednědobá dlouhodobý investiční styl. Pochopení firmy o rizicích likvidity a ocasních rizicích jí pomohlo prospívat ve všech fázích investičního cyklu, včetně období extrémního narušení trhu. Fond Capula GRV je zaměřen na úrokové sazby a makro obchodování. Fond se angažuje v relativních hodnotových a konvergenčních strategiích, které se snaží využít cenové anomálie státních dluhopisů, úrokových swapů a hlavních trhů s deriváty obchodovanými na burze a využívá defenzivní makro překrytí. Investiční témata jsou primárně řízena generováním alfa a mají zůstat neutrální vůči směrovým pohybům na hlavních kapitálových trzích. Fond Capula Tail Risk Fund investuje do řady nástrojů především na trzích G7. Zaměřuje se na vynikající výnosy v dobách likvidity a systémových krizí při minimalizaci negativních dopadů za běžných tržních podmínek. Oba fondy jsou aktivně spravovány v proprietárním obchodním stylu. “
Založeno: 1998 Založeno: Greenwich, CT Zaměstnanci / velikost: 190 / $ 44B (konec roku 2011) Popis: „AQR Capital Management je společnost pro správu investic využívající disciplinovaný globální výzkumný proces s více aktivy. Investiční produkty AQR jsou poskytovány prostřednictvím omezené sady nástrojů kolektivního investování a samostatných účtů, které využívají všechny nebo podmnožinu investičních strategií AQR. Tyto investiční produkty sahají od agresivních tržně neutrálních zajišťovacích fondů s vysokou volatilitou až po tradiční produkty založené na benchmarku s nízkou volatilitou. Investiční rozhodnutí se provádějí pomocí řady globálních modelů alokace aktiv, arbitráží a výběru zabezpečení a jsou implementována pomocí proprietárních systémů obchodování a řízení rizik. AQR věří, že pro dosažení dlouhodobého úspěchu v investování a řízení rizik je zásadní systematický a disciplinovaný proces. Modely navíc musí být založeny na pevných ekonomických zásadách, nikoli jednoduše postaveny tak, aby odpovídaly minulosti, a musí obsahovat tolik zdravého rozumu, jako je tomu u statistické palebné síly. “
Založeno: 1989 Založeno: Boston, MA Zaměstnanci / velikost: 50-200 / 22,3 miliardy USD (konec roku 2011) ) Popis: „PanAgora je kvantitativní správa investic – finanční instituce, která využívá jak strategie výběru akcií„ zdola nahoru “, tak multi-alfa Makro strategie „shora dolů“. Snažíme se poskytovat investiční řešení pomocí sofistikovaných kvantitativních technik, které zahrnují základní poznatky a obrovské množství tržních informací. I když jsou investiční strategie společnosti PanAgora vysoce systematické, procesy nasazené v rámci těchto strategií jsou vytvářeny a dohlíženy talentovanými odborníky s významnými a rozmanitými investičními zkušenostmi. Inovativní výzkum hraje ústřední roli v naší investiční filozofii a procesu a je podstatnou součástí schopnosti naší firmy poskytovat atraktivní investiční řešení. Investiční týmy jsou organizovány do skupiny Equity Strategies a Multi Asset Strategies. Většina členů investičního týmu se zabývá původním výzkumem využívajícím základní intuici, informace o trhu, moderní finance a vědecké metody. “
Investiční strategie společnosti PanAgora jsou založeny na těchto hlavních zásadách:
- Kapitálové trhy nejsou dokonale efektivní, a proto představují atraktivní investiční příležitosti pro disciplinované investory.
- Inovativní výzkum, který spojuje kreativitu s moderní finanční teorií a statistickými technikami (umění a věda), je základem úspěšného investičního procesu.
- Systematický přístup k investování kombinující intuitivní a základní myšlení s kvantitativními technikami pravděpodobně přinese trvalé a atraktivní výnosy očištěné o riziko.
- Pozornost na riziko a efektivní implementace mohou zachovat a často zlepšit výsledky výkonu.
- Jasně definované cíle, transparentnost a přístup k talentovaným investičním profesionálům pomáhá dosáhnout spokojenosti klientů. “
Založeno: 1987 Založeno: Boston (Singapur a Londýn) Zaměstnanci / velikost: ~ 200-500 / 48B $ (31.3.12) Popis: „ Acadian má přísné a str zpracovaný investiční proces. Vyčíslujeme většinu aspektů našeho investičního procesu, včetně nadměrného výnosu, o kterém věříme, že každý cenný papír v našem investičním světě vygeneruje v určitém horizontu, a rizika, které očekáváme od konkrétního portfolia ve srovnání s jeho referenční hodnotou. Cílem této poznámky je vysvětlit, proč se domníváme, že kvantitativní přístup má smysl a jaké výhody a nevýhody má tento přístup ve srovnání s tradičnějšími přístupy. Věříme, že kvantitativní techniky jsou nástroje. Jsou to způsoby, jak disciplinovaně a systematicky uplatňovat tradiční přístupy k investičním rozhodnutím. Náš přístup k investování tedy není v rozporu s tradičním přístupem. Používáme stejné nástroje, které používá mnoho tradičních správců portfolia, ale pokoušíme se je aplikovat velmi systematicky a disciplinovaně, vyhýbáme se emocím a skluzům v implementaci.
Acadian se specializuje na aktivní globální a mezinárodní strategie spravedlnosti a využívá sofistikované analytické modely pro aktivní výběr akcií a oceňování skupin (země, region a průmysl). Na rozvíjejících se trzích nabízíme také strategie s pevným příjmem. Naše vlastnická databáze pokrývá více než 40 000 cenných papírů na více než 60 trzích po celém světě. Rozsáhlé výzkumné kapacity společnosti Acadian se používají k vývoji přizpůsobených strategií správy investic pro naše klienty.
Odpověď
Za starých časů na Wall Street, v době, kdy se lidé kvalifikovali pro velké bonusy, měli získal základní obchodní dovednosti vyjednávat způsobem, který každého nechal šťastným. Ale dnes se objevuje mnoho doktorských titulů, aniž by se toho o podnikání hodně naučili. Mnoho z nich bylo během studia podporováno rodiči nebo stipendiem nebo půjčkami, nebo snad vykonávali hodinově málo placenou práci, pro kterou byl přednastaven plat.
Něco podobného platí i pro profesionální sportovce, hudebníky a herce; mohou dosáhnout úrovně úspěchu, která vyžaduje vysoké platy, aniž by věděli mnoho o podnikání. Proto mají agenty a i tak se často cítí podvedeni.
První věc je nestěžovat si na váš bonus spolupracovníkům nebo na Quora (nebo na Facebooku, Twitteru nebo kdekoli jinde). Vaším cílem je (a) pochopit, proč se to stalo, a (b) získat více peněz, pokud je to kvůli vám. Přichycení k nepříbuzným stranám otravuje pouze jednání.
Hlavním zdrojem informací bude váš manažer – nebo kdokoli, kdo se rozhodl pro bonus. Ale než s ní promluvíte, měli byste shromáždit nějaké informace. Za prvé vás to postaví na rovnější podmínky. Pro jiného je stížnost před provedením základního výzkumu neprofesionální.
Jedním ze zdrojů bude vaše příručka pro zaměstnance a informace, které byly zveřejněny v bonusovém čase. Většina firem se snaží poskytnout zaměstnancům informace potřebné k pochopení jejich bonusů a většina zaměstnanců nevěnuje pozornost. Předpokládám, že jste měli také každoroční revizi nebo něco podobného – pokud ne, váš problém nejsou jen peníze, ale nevíte, co si o vás firma myslí, a jak byste se měli přizpůsobit.
Další hlavním zdrojem budou on-line zdroje a náboráři. Ty vám mohou poskytnout představu o celkové úrovni bonusů ve vaší firmě a o tom, jak by ostatní zaměstnavatelé viděli váš nárok na přidání hodnoty 60 milionů dolarů. Lepší je nechat se sestřelit náborářem, pokud je váš nárok nafouknutý, než se to naučit od manažera. Také byste chtěli znát své alternativy, pokud nejste spokojeni se svými penězi.
Když se setkáte a diskutujete o bonusu se svým manažerem, měli byste se vyhnout konfrontaci, emocím a hrozbám. Vedete obchodní diskusi. Chcete pochopit důvody úrovně vašeho bonusu. Jakmile to pochopíte, zapomeňte na hněv nebo spravedlnost. Je to to, co to je, a buď chcete pro společnost za těchto podmínek – kterým jste dříve nerozuměli – pokračovat v práci, nebo ne.Ať tak či onak, řeknete jen „děkuji“ a odejdete, nemá smysl dávat ruce, pokud se chystáte založit vlastní fond nebo přejít do jiného.
S největší pravděpodobností vám váš manažer řekne nějaké kombinace:
- Firma nevidí vaše příspěvky v hodnotě 60 milionů dolarů, možná jste přispěli k aktivitám, které vydělaly tolik, ale přispělo také mnoho dalších lidí a všichni jste museli být zaplacena; plus tam byla režie a riziko.
- Firma není skupina nezávislých dodavatelů pracujících pro procenta ze zisku, který vytvářejí, ale tým pracující na společném cíli. Hlavní finanční odměnou není roční bonus, ale budování dlouhodobé kariéry se schopností investovat do fondu a získat partnerství. Naopak, zájem firmy o vás není ani tak ziskem, který vygenerujete za jeden rok, ale tím, že rostete jako součást firmy.
- Váš bonus není určen pouze vaším osobním příspěvkem, ale celkovým zisky firmy. Pokud jste měli dobrý rok, část tohoto zisku jde na výplatu lidem, kteří měli špatné roky. Pokud máte špatný rok, budete z tohoto systému těžit.
- Existují problémy s výkonem, které váš bonus poškodily, a to i přes vaše finanční příspěvky. Možná jste přispěli k neshodám nebo jste si špatně vedli s klienty, udělali jste spoustu chyb nebo jste ostatním nepomohli.
- Firma se částečně spoléhá na analýzu odškodnění provedenou nezávislou třetí stranou a vaše celková kompenzace byla nadprůměrná vzhledem k vašemu dosavadnímu vzdělání, zkušenostem a výkonu.
Cílem tohoto setkání není argumentovat o žádném z těchto bodů. Je-li manažer čestný, představuje názor firmy. Nebudete to měnit, můžete to přijmout a v rámci tohoto pohledu uděláte maximum, nebo můžete odejít. Pokud je manažer nečestný, hádky nepomohou a nechcete zůstat.