Melhor resposta
A bandeira do Panamá representa as cores dos partidos Liberal e Conservador, que foram os mais proeminentes na época da criação da Bandeira (1º de novembro de 1903).
Ambos os partidos eram fortemente combativos entre si, mas seu acordo trouxe a criação da república. Modelos anteriores mais parecidos com a bandeira dos EUA ou da Espanha foram descartados.
Resposta
Cidadão panamenho aqui!
O retângulo azul representa o Partido Conservador, o vermelho um do Partido Liberal. Ambos eram os partidos dominantes no Panamá (e na Colômbia) no final do século 19 e no início do século 20. Eles eram contendores em uma guerra civil cruel que devastou a Colômbia e o Panamá (que estavam então em união). Essa guerra foi uma das razões pelas quais o Panamá desejou romper com essa união.
Os retângulos brancos representam a paz entre conservadores e liberais.
A estrela azul representa a honestidade e a pureza . A estrela vermelha representa autoridade e estado de direito.