Meilleure réponse
Cher ami, Le risque est la possibilité de perdre quelque chose de valeur.
Certaines stratégies peuvent être utilisées pour atténuer les risque dans un marché boursier. Les stratégies sont les suivantes:
- Suivez la tendance du marché : Cest lune des méthodes éprouvées pour minimiser les risques en bourse. Le problème est quil est difficile de repérer les tendances du marché et les tendances changent très rapidement. Une tendance du marché peut durer un seul jour, un mois ou un an et encore une fois, les tendances à court terme sinscrivent dans les tendances à long terme.
- Diversification du portefeuille: Une autre stratégie de gestion des risques utile sur le marché boursier consiste à diversifier votre risque en investissant dans un portefeuille. Dans un portefeuille, vous diversifiez votre investissement dans plusieurs sociétés, secteurs et classes dactifs. Il est probable que si la valeur marchande dun certain investissement diminue, celle de lautre peut augmenter. Les fonds communs de placement sont encore un autre moyen de diversifier limpact.
- Stop Loss: Loutil Stop loss ou trailing est un autre moyen de vérifier que vous ne perdez pas dargent en cas de chute importante du titre. Dans cette stratégie, linvestisseur a la possibilité de faire une sortie si une certaine action tombe en dessous dune certaine limite spécifiée. Lautodiscipline est une autre option utilisée par certains investisseurs pour vendre lorsque laction tombe en dessous dun certain niveau ou en cas de forte baisse.
Pour autant que je sache Diversification des risques est une stratégie utilisée par les investisseurs pour gérer le risque. En répartissant votre argent sur différents actifs et secteurs, lidée est que si un domaine subit des turbulences, les autres devraient léquilibrer. Cest le contraire de placer tous vos œufs dans le même panier. La diversification des risques consiste à répartir le risque dans de nombreux domaines pour garantir que les effets négatifs potentiels de lexposition à une variable donnée sont limités.
Jespère que cela vous aidera. Bonne chance…
Réponse
Dans cet article, je vais expliquer comment le société dinvestissement numérique que jai cofondée Hedgeable – un robot-conseiller qui se concentre sur la gestion des risques et la protection contre les baisses – voit la diversification et a développé des méthodes propriétaires pour mesurer les effets de la diversification sur la gestion des risques de portefeuille.
Je vais examiner le rôle de la diversification dans la gestion du risque de portefeuille. Cela comprend les éléments suivants:
- Contexte de la diversification du portefeuille
- Des moyens exclusifs de mesurer la diversification et de lutiliser pour construire des portefeuilles
- Comment nous utilisons nos techniques sophistiquées de diversification de portefeuille par rapport à nos concurrents
- Lutilisation dâne alternatif et classes de gestion des risques
- Les limites de la diversification du portefeuille comme seul moyen de gérer le risque du portefeuille
Quest-ce que Diversification?
Le but de la diversification est de répartir lexposition au sein dun portefeuille, afin que vous ne perdiez pas tout votre argent si un investissement particulier se comporte mal. Il sagit dun moyen de base et efficace de gérer le risque de portefeuille qui existe depuis des siècles. Lanalyse formelle et statistique des avantages de la diversification a émergé dans les années 1950 avec Harry Markowitz et ce que lon appelle la théorie moderne du portefeuille (MPT). [source: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Il est resté un fondement de la gestion de portefeuille depuis lors, affectant des milliards de dollars dactifs de retraite dans le monde entier.
Markowitz a proposé quen détenant une combinaison diversifiée dactifs, vous puissiez réduire le risque de portefeuille. En effet, une perte dans un investissement peut correspondre à une perte moindre (ou même un gain) dans un autre investissement, compensant ainsi certains des effets négatifs. Cela est particulièrement vrai lorsque les actifs ne sont pas fortement corrélés les uns aux autres. La corrélation est simplement une mesure du degré auquel les différents rendements des actifs ont tendance à évoluer à lunisson. Par exemple, deux actifs peuvent avoir une corrélation positive (lactif X a tendance à avoir des gains lorsque lactif Y a des gains), une corrélation négative (lactif X a tendance à avoir des pertes lorsque lactif Y a des gains), ou aucune corrélation (les rendements de lactif X et de lactif Vous navez pas de relation discernable).
Le vieil adage ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier sonne vrai ici.Répartir de largent, en soi, peut être utile pour réduire les risques, mais répartir de largent de manière intelligente offre un avantage encore plus grand. Sil est vrai que la réduction du risque peut entraîner des rendements potentiellement plus faibles, des portefeuilles bien diversifiés ont historiquement fourni de meilleurs rendements ajustés au risque sur de longues périodes. Jetons un coup dœil à ceci graphiquement ci-dessous.
Comment le risque est-il mesuré?
La diversification peut réduire le risque du portefeuille, et il existe plusieurs façons de le mesurer. Deux paramètres courants sont lécart-type et la valeur à risque (VaR) .
Lécart type (également appelé volatilité) mesure dans quelle mesure les rendements du portefeuille ont tendance à sécarter de la moyenne. Un écart type plus élevé indique plus de risque, tandis quun écart-type plus faible indique moins de risque.
La VaR mesure le montant que vous risquez de perdre sur un certain horizon temporel, en fonction de la distribution de probabilité des rendements passés ou attendus. Par exemple, un investissement ou un groupe dinvestissements peut avoir une probabilité de 95\% de ne pas perdre plus de 1 000 USD. au cours du mois suivant. La VaR est beaucoup plus axée sur le risque de baisse (cest-à-dire le risque quun investissement subisse une perte dévastatrice), alors que lécart-type concerne globalement risque.
Avantages de la diversification
Pour mieux voir limpact de la diversification sur un portefeuille Hedgeable a créé un système de notation de propriété appelé Le score de diversification couvert. Ce score quantifie limpact de la diversification au sein dun portefeuille. Comment faisons-nous ça? Cest simple. Nous mesurons la VaR du portefeuille dans son ensemble, puis la comparons à la VaR des différentes composantes du portefeuille réparties séparément. En examinant la différence entre la VaR globale dun portefeuille et les VaR totales pour chaque participation individuelle, Hedgeable peut mesurer dans quelle mesure la répartition de lactif du portefeuille réduit ou augmente le risque.
Par exemple, vous pouvez posséder Apple et Netflix, qui en eux-mêmes sont très risqués, mais lorsquils sont combinés dans un portefeuille, leur interaction réduit le risque, car les deux actions ont une faible corrélation lune avec lautre. Un portefeuille de base 60/40 composé de 60\% dactions américaines et de 40\% dobligations américaines sert de référence pour cette analyse, avec un score de base de 100.
Tout score supérieur à 100 représente un avantage de diversification au-delà de ce quoffre le portefeuille 60/40, et tout score inférieur à 100 signifie que lavantage est inférieur à ce que vous obtiendriez dune diversification 60/40. Par exemple, un portefeuille avec un score de diversification de 110 est 10\% plus efficace pour réduire le risque que lallocation 60/40 vanille.
Diversification par style dactions
Un moyen de base de diversifier la portion dactions dun portefeuille est le style dactions. Les deux principaux styles dactions sont la valeur et la croissance. Nous utilisons DIA (un ETF qui suit le Dow Jones Industrial Average) pour représenter les actions américaines dans lexemple de portefeuille 60/40, ce qui est généralement classé comme un style plus axé sur la valeur. Pour équilibrer les choses, nous pouvons inclure une certaine exposition à la croissance dans la tranche dactions.
Même ce simple niveau de diversification offre un bénéfice potentiel important. Le score de diversification du nouveau portefeuille est de 136, indiquant quil est 36\% plus efficace pour réduire le risque que lallocation 60/40, même si ce portefeuille maintient la même exposition globale aux actions.
Diversification par géographie
Une autre façon de se diversifier est de se familiariser avec différentes parties du monde. Au lieu dinvestir uniquement dans les actions américaines, nous pouvons ajouter des actions étrangères au mix. Cela rend le portefeuille moins sensible à tout repli important susceptible de se produire sur le marché boursier américain.
Comme indiqué ci-dessus, y compris Les actions non américaines dans la stratégie dallocation dactifs peuvent offrir un avantage de diversification supplémentaire de 48\% par rapport au portefeuille de base 60/40. Cela démontre également lintérêt de répartir lexposition de plusieurs manières. La diversification à la fois par le style dactions et la géographie est 12\% plus efficace que la diversification par le seul style dactions, et lexposition globale aux actions reste à 60\% du portefeuille.
La valeur des alternatives
Une autre approche de diversification consiste à investir dans plus de classes dactifs. Plutôt que de ne détenir que des actions et des obligations, vous pouvez détenir des actions, des obligations et des matières premières (par exemple). Les matières premières ont tendance à avoir de faibles corrélations avec dautres classes dactifs, donc cette approche peut être assez efficace.
Diversification avec des actifs alternatifs, avec les autres éléments mentionnés précédemment, peut plus que doubler lavantage de réduction du risque dun portefeuille traditionnel 60/40.Différentes classes dactifs donneront des résultats différents, mais les matières premières sont connues pour offrir une diversification accrue [source: S&P DJ Indices]. Dans le portefeuille ci-dessus, nous utilisons lor pour représenter un éventuel seau alternatif.
Les alternatives englobent un large éventail dactifs et peuvent être définies comme autre chose que les investissements traditionnels en obligations ou en actions. Chez Hedgeable, nous offrons à nos clients une exposition potentielle à toutes sortes dactifs tels que les métaux précieux, les devises, les matières premières, les REIT, les MLP, le private equity et le bitcoin. Cela peut introduire de nouvelles sources de diversification, améliorer le profil risque-rendement dun portefeuille et offrir une protection supérieure contre les baisses [source: BlackRock].
Diversification et croissance du compte
Les propriétés dun portefeuille bien diversifié sont favorables à la croissance des comptes, et cela est particulièrement vrai sur des cycles de marché complets lorsque des alternatives sont incluses. Étant donné que la diversification peut entraîner des pertes moins importantes dans un portefeuille, la croissance du compte devient plus douce et les rendements ajustés au risque augmentent. Le graphique ci-dessous montre une série de portefeuilles de 10 000 $ investis en 2000. Les portefeuilles ont différents niveaux de diversification, et nous pouvons voir lavantage tangible qui est obtenu lorsque vous atténuez les pertes comme celles des marchés boursiers en 2000-02 et 2008-09. Moins de pertes signifie préserver plus de capital, ce qui conduit à des rendements composés plus élevés au fil du temps.
La ligne rouge est 100\% US Les actions et les quatre autres représentent des portefeuilles diversifiés. Sans surprise, le portefeuille le plus diversifié affiche la meilleure performance sur cette période de 15 ans en termes absolus et ajustés au risque. Le bêta, qui mesure la sensibilité du portefeuille aux mouvements des marchés boursiers américains, est presque réduit de moitié pour les portefeuilles plus diversifiés. LAlpha, qui mesure le rendement ajouté ajusté du risque Beta pris, est de près de 2,58\% par an en détenant simplement un portefeuille très diversifié. Cela montre la puissance de la diversification dans de multiples dimensions, y compris la géographie et la classe dactifs.
Autres considérations
La diversification est un excellent outil, mais une seule pièce du puzzle quest la gestion des risques de portefeuille. Il est important de reconnaître quelle a ses limites.
Par exemple, les effets positifs de la diversification dépendent de corrélations dispersives, qui peuvent être présentes dans des conditions normales de marché. Cependant, pendant une crise systémique (comme ce qui sest passé en 2008), ces corrélations ont tendance à se concentrer.
Des corrélations accrues signifient que différents actifs évoluent plus fréquemment dans la même direction. Cela annule fondamentalement une grande partie du pouvoir que la diversification peut avoir. En période de crise, la diversification peut toujours offrir un avantage (en particulier lorsque des alternatives sont incluses dans un portefeuille), mais cet avantage est considérablement réduit.
Lorsque la diversification ne suffit pas, il faut quelque chose de plus pour compléter la gestion des risques puzzle. Chez Hedgeable, nous utilisons des techniques dallocation dactifs dynamique et une technologie automatisée pour limiter lexposition lorsque les marchés deviennent risqués. Quest-ce que lallocation dactifs dynamique?
Lorsque cette forme de gestion dynamique est combinée à la diversification, le risque du portefeuille peut être considérablement réduit.
Pour en savoir plus sur la philosophie dinvestissement de Hedgeable, cliquez ici –
Quelle est la philosophie dinvestissement de Hedgeable?
Sources:
S&P Dow Jones Indices – Commodity Investments : La pièce manquante du puzzle de portfolio? Blackrock – The New Diversification: Open Your Eyes to Alternatives Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance , 1952