Vad är riskdiversifiering?

Bästa svaret

Kära vän, Risk är möjligheten att förlora något av värde.

Det finns vissa strategier som kan användas för att mildra risk på en aktiemarknad. Strategierna är som följer:

  1. Följ utvecklingen på marknaden : Detta är en av de beprövade metoderna för att minimera riskerna på en aktiemarknad. Problemet är att det är svårt att upptäcka trender på marknaden och trender förändras mycket snabbt. En marknadsutveckling kan pågå en dag, en månad eller ett år och återigen fungerar korta trender inom långsiktiga trender.
  2. Portföljdiversifiering: En annan användbar riskhanteringsstrategi på aktiemarknaden är att diversifiera din risk genom att investera i en portfölj. I en portfölj diversifierar du din investering till flera företag, sektorer och tillgångsslag. Det finns en sannolikhet att medan marknadsvärdet för en viss investering minskar kan den andras öka. Fonder är ännu ett sätt att diversifiera effekterna.
  3. Stoppa förlust: Stoppa förlust eller efterföljande verktyg är ännu en enhet för att kontrollera att du inte tappar pengar om aktien går långt ned. I denna strategi har investeraren möjlighet att göra en exit om en viss aktie faller under en viss specificerad gräns. Självdisciplin är ännu ett alternativ som vissa investerare använder för att sälja när aktien sjunker under en viss nivå eller när det är brant fall.

Såvitt jag vet Riskdiversifiering är en strategi som används av investerare för att hantera risker. Genom att fördela dina pengar på olika tillgångar och sektorer är tanken att om ett område upplever turbulens, bör de andra balansera det. Det är motsatsen till att placera alla dina ägg i en korg. Riskdiversifiering består av att sprida risken ut i många områden för att säkerställa att de potentiella negativa effekterna av exponering för en variabel är begränsade.

Jag hoppas att detta kommer att hjälpa dig. Lycka till …

Svar

I det här inlägget kommer jag att täcka hur digitalt investeringsföretag Jag var med och grundade Hedgeable – en roborådgivare som fokuserar på riskhantering och nackdelar – ser på diversifiering och har utvecklat egna metoder för att mäta diversifieringens effekter på portföljens riskhantering.

Jag kommer att undersöka diversifieringens roll i portföljriskhanteringen. Detta inkluderar följande:

  • Bakgrund om portföljdiversifiering
  • Egna sätt att mäta diversifiering och använda detta för att bygga portföljer
  • Hur vi använder våra sofistikerade portföljdiversifieringstekniker jämfört med konkurrenter
  • Användning av alternativ röv et-klasser för riskhantering
  • Gränserna för diversifiering av portföljer som enda sätt att hantera portföljrisk

Vad är Diversifiering?

Målet med diversifiering är att fördela exponeringen i en portfölj så att du inte förlorar alla dina pengar om en viss investering presterar dåligt. Detta är ett grundläggande och effektivt sätt att hantera portföljrisker som har funnits i århundraden. Formell och statistisk analys om fördelarna med diversifiering uppstod på 1950-talet med Harry Markowitz och vad som kallas Modern Portfolio Theory (MPT). [källa: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Det har förblivit en grund för portföljförvaltningen sedan dess och påverkar miljarder dollar i pensionstillgångar runt om i världen.

Markowitz föreslog att genom att hålla en diversifierad blandning av tillgångar kan du sänka portföljrisken. Detta beror på att en förlust i en investering kan motsvara en mindre förlust (eller till och med en vinst) i en annan investering och därmed kompensera för några av de negativa effekterna. Detta gäller särskilt när tillgångar inte är starkt korrelerade med varandra. Korrelation är helt enkelt ett mått på i vilken utsträckning olika tillgångsavkastningar tenderar att röra sig tillsammans. Till exempel kan två tillgångar ha positiv korrelation (tillgång X tenderar att ha vinster när tillgång Y har vinster), negativ korrelation (tillgång X tenderar att ha förluster när tillgång Y har vinster) eller ingen korrelation (avkastningen för tillgång X och tillgång Y har inget urskiljbart förhållande).

Det gamla ordspråket lägg inte alla dina ägg i en korg är sant här.Att sprida pengar runt i sig kan vara till hjälp för att minska risken, men att sprida pengar runt intelligent erbjuder en ännu större fördel. Det är sant att minskad risk kan leda till potentiellt lägre avkastning, men väl diversifierade portföljer har historiskt sett gett bättre riskjusterad avkastning över långa perioder. Låt oss titta på detta grafiskt nedan.

Hur mäts risk?

Diversifiering kan sänka risken för portföljen, och det finns en mängd olika sätt att mäta det. Två vanliga mätvärden är standardavvikelse och värde-till-risk (VaR) .

Standardavvikelse (även känd som volatilitet) mäter hur mycket portföljavkastningen tenderar att variera från genomsnittet. En högre standardavvikelse indikerar mer risk, medan en lägre standardavvikelse indikerar mindre risk.

VaR mäter det dollarbelopp som du tappar förlorat under en viss tidshorisont, baserat på sannolikhetsfördelningen av tidigare eller förväntad avkastning. Till exempel kan en investering eller grupp av investeringar ha en 95\% sannolikhet att inte förlora mer än $ 1 VaR är mycket mer fokuserad på nedåtrisker (dvs. risken för att en investering kan uppleva en förödande förlust), medan standardavvikelsen avser den totala risk.

Fördelar med diversifiering

För att bäst se hur diversifiering påverkar en portfölj Hedgeable skapades ett system för skälig poäng kallad Den säkringsbara diversifieringspoängen. Denna poäng kvantifierar effekten av diversifiering inom en portfölj. Hur gör vi det? Det är enkelt. Vi mäter portföljens VaR som helhet och jämför den sedan med VaR för de enskilda portföljkomponenterna uppdelade separat. Genom att titta på skillnaden mellan portföljens totala VaR och de totala VaR-värdena för varje enskilt innehav kan säkringsbar mäta hur mycket portföljtilldelningsminskningen minskar eller ökar risken.

Till exempel kan du äga Apple och Netflix, vilket i sig är mycket riskabelt, men när de kombineras i en portfölj minskar deras samspel risken, eftersom de två aktierna har en låg korrelation till varandra. En grundläggande 60/40 portfölj bestående av 60\% amerikanskt kapital och 40\% amerikanska obligationer fungerar som riktmärke för denna analys, med en baspoäng på 100.

Varje poäng över 100 representerar en diversifieringsfördel utöver vad 60/40-portföljen erbjuder, och allt mindre än 100 betyder att fördelen är mindre än vad du skulle få med 60/40 diversifiering. Till exempel är en portfölj med ett diversifieringspoäng på 110 10\% effektivare för att minska risken än vanilj 60/40-tilldelningen.

Diversifiera efter aktiestil

Ett grundläggande sätt att diversifiera andelen i en portfölj är genom aktiestil. De två huvudsakliga aktieformerna är värde och tillväxt. Vi använder DIA (en ETF som spårar Dow Jones Industrial Average) för att representera amerikanska aktier i exempel 60/40-portföljen, och detta klassificeras vanligtvis som mer av en värdestil. För att balansera saker och ting kan vi inkludera viss tillväxtexponering i lagerbocken.

Även denna enkla diversifieringsnivå erbjuder en stor potentiell fördel. Diversifieringspoängen för den nya portföljen är 136, vilket indikerar att det är 36\% mer effektivt för att minska risken än 60/40 allokeringen, även om denna portfölj bibehåller samma totala aktieexponering.

Diversifiera efter geografi

Ett annat sätt att diversifiera är genom att få exponering för olika delar av världen. Istället för att bara investera i amerikanska aktier kan vi lägga utländska aktier till mixen. Detta gör portföljen mindre känslig för alla stora nedgångar som kan uppstå på den amerikanska aktiemarknaden.

Som visas ovan, inklusive icke-amerikanska aktier i tillgångsallokeringsstrategin kan ge ytterligare 48\% diversifieringsfördelar jämfört med bas 60/40-portföljen. Detta visar också värdet av att sprida exponering på flera sätt. Att diversifiera efter både aktiestil och geografi är 12\% effektivare än att diversifiera efter aktiestil ensam och den totala aktieexponeringen ligger kvar på 60\% av portföljen.

Värdet av alternativ

Ännu en diversifieringsmetod är att investera i fler tillgångsslag. I stället för att bara hålla aktier och obligationer kan du hålla aktier, obligationer och råvaror (till exempel). Råvaror tenderar att ha låga korrelationer med andra tillgångsslag, så detta tillvägagångssätt kan vara ganska effektivt.

Diversifiera med alternativa tillgångar, tillsammans med de andra element som nämnts tidigare kan mer än fördubbla fördelarna med att minska risken för en traditionell 60/40 portfölj.Olika tillgångsklasser ger olika resultat, men det är känt att råvaror erbjuder förbättrad diversifiering [källa: S&P DJ Indices]. I portföljen ovan använder vi guld för att representera en möjlig alternativ hink.

Alternativ omfattar ett stort antal tillgångar och kan definieras som allt annat än traditionella obligations- eller aktieinvesteringar. På Hedgeable erbjuder vi våra kunder potentiell exponering för alla typer av tillgångar som ädelmetaller, valutor, råvaror, REIT, MLP, private equity och bitcoin. Detta kan introducera nya källor till diversifiering, förbättra en portföljs riskavkastningsprofil och erbjuda överlägset nedskydd [source: BlackRock].

Diversifiering och kontotillväxt

Egenskaperna för en väl diversifierad portfölj är gynnsamma för kontotillväxt, och detta gäller särskilt under hela marknadscykler när alternativ ingår. Eftersom diversifiering kan innebära mindre förluster i en portfölj blir kontotillväxten mjukare och riskjusterad avkastning ökar. Bilden nedan visar en serie på 10 000 dollar portföljer som investerats under 2000. Portföljerna har varierande nivåer av diversifiering, och vi kan se den konkreta nyttan som uppnås när du mildrar förluster som de på aktiemarknaderna under 2000-02 och 2008-09. Mindre förluster innebär att mer kapital bevaras, och det leder till högre sammansatta avkastningar över tiden.

Den röda linjen är 100\% USA Aktier och de återstående fyra representerar diversifierade portföljer. Inte överraskande har den mest diversifierade portföljen bäst resultat under denna 15-årsperiod i absoluta och riskjusterade termer. Beta, som mäter portföljens känslighet för amerikanska aktiemarknadsrörelser, är nästan halverat för de mer diversifierade portföljerna. Alpha, som mäter den ökade avkastningen justerat för Beta-risken, är nästan 2,58\% per år genom att helt enkelt ha en mycket diversifierad portfölj. Detta visar kraften i diversifiering över flera dimensioner inklusive geografi och tillgångsklass.

Ytterligare överväganden

Diversifiering är en bra verktyg, men bara en pusselbit som är portföljriskhantering. Det är viktigt att erkänna att den har sina gränser.

Till exempel är de positiva effekterna av diversifiering beroende av spridda korrelationer, som kan finnas under normala marknadsförhållanden. Men under en systemdriven kris (som vad som hände 2008) tenderar dessa samband att bli mer koncentrerade.

Ökade korrelationer innebär att olika tillgångar går oftare i samma riktning. Detta upphäver i grunden mycket av den kraft som diversifiering kan ha. Under krisperioder kan diversifiering fortfarande ge en fördel (särskilt när alternativ ingår i en portfölj), men den fördelen minskas kraftigt.

När diversifiering inte räcker krävs det något mer för att slutföra riskhanteringen. pussel. På Hedgeable använder vi dynamiska tillgångstilldelningstekniker och automatiserad teknik för att begränsa exponeringen när marknaderna blir riskabla. Vad är dynamisk tillgångsallokering?

När denna dynamiska förvaltningsform kombineras med diversifiering kan portföljrisken minskas dramatiskt.

Du kan läsa mer om säkringsbar investeringsfilosofi här –

Vad är säkringsbar investeringsfilosofi?

Källor:

S&P Dow Jones-index – råvaruinvesteringar : The Missing Piece of Portfolio Puzzle? Blackrock – The New Diversification: Open Your Eyes to Alternatives Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance 1952

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *