Legjobb válasz
Kedves barátom, Kockázat az a lehetőség, hogy elveszít valami értékeset.
Bizonyos stratégiák alkalmazhatók a tőzsdei kockázat. A stratégiák a következők:
- Kövesse a piac trendjét : Ez az egyik bevált módszer a tőzsdei kockázatok minimalizálására. A probléma az, hogy nehéz észrevenni a trendeket a piacon, és a trendek nagyon gyorsan változnak. A piaci trend egyetlen napig, egy hónapig vagy egy évig tarthat, és a rövid távú trendek ismét a hosszú távú trendeken belül működnek.
- Portfólió diverzifikáció: A tőzsdén egy másik hasznos kockázatkezelési stratégia a kockázat diverzifikálása befektetéssel egy portfólió. A portfólióban diverzifikálja befektetését több vállalatra, szektorra és eszközosztályra. Valószínű, hogy míg egy adott befektetés piaci értéke csökken, a másiké növekedhet. A befektetési alapok még egy eszköz a hatás diverzifikálásához.
- Stop Loss: A stop loss vagy a trailing eszköz egy újabb eszköz annak ellenőrzésére, hogy nem veszít-e pénzt, ha a részvény jelentősen esik. Ebben a stratégiában a befektetőnek lehetősége van kilépésre, ha egy bizonyos részvény egy meghatározott határ alá esik. Az önfegyelem egy másik lehetőség, amelyet egyes befektetők alkalmaznak az eladásra, ha a részvény egy bizonyos szint alá esik, vagy ha meredeken esik.
Ha jól tudom Kockázat diverzifikáció egy olyan stratégia, amelyet a befektetők a kockázat kezelésére használnak. Azáltal, hogy pénzét különböző eszközökre és szektorokra osztja szét, az a gondolat, hogy ha az egyik terület turbulenciát tapasztal, a többieknek ki kell egyensúlyozniuk. Ellentétben áll azzal, hogy az összes petéjét egy kosárba helyezi. A kockázat diverzifikálása abból áll, hogy a kockázatot számos területre osztja szét annak biztosítása érdekében, hogy az egyetlen változónak való kitettség negatív hatásai korlátozottak legyenek.
Remélem, hogy ez segít Önnek. Sok szerencsét …
Válasz
Ebben a bejegyzésben kitérek arra, hogyan digitális befektető cég A társalapító Hedgeable – a kockázatkezelésre és a hátrányos védelemre összpontosító robo-tanácsadó – a diverzifikációt szemlélteti, és szabadalmaztatott módszereket dolgozott ki a diverzifikáció portfóliókockázat-kezelésre gyakorolt hatásainak mérésére. A diverzifikáció szerepe a portfólió kockázatkezelésében. Ez a következőket foglalja magában:
- A portfólió diverzifikáció háttere
- Saját tulajdonú módszerek, amelyekkel mérjük a diverzifikációt, és ezt felhasználjuk portfóliók felépítéséhez
- Hogyan használjuk kifinomult portfólió-diverzifikációs technikáinkat a versenytársakkal szemben?
- Alternatív szamár használata et osztályok a kockázatkezeléshez
- A portfólió diverzifikáció korlátai, mint a portfólió kockázat kezelésének egyetlen eszköze
Diverzifikáció?
A diverzifikáció célja a kitettség elosztása egy portfólión belül, hogy ne veszítse el minden pénzét, ha egy adott befektetés gyengén teljesít. Ez az egyik alapvető és hatékony módszer az évszázadok óta fennálló portfóliókockázat kezelésére. Formális és statisztikai elemzés a diverzifikáció előnyeiről az 1950-es években jelent meg Harry Markowitz és az úgynevezett Modern Portfolio Theory (MPT) néven. [forrás: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Azóta a portfóliókezelés alapköve maradt, dollármilliárd dollár nyugdíjazási eszközt érintett szerte a világon.
Markowitz azt javasolta, hogy diverzifikált eszközkeverék birtoklásával csökkentse a portfólió kockázatát. Ennek oka, hogy az egyik befektetés vesztesége egy másik befektetés kisebb veszteségének (vagy akár nyereségének) felelhet meg, ezzel ellensúlyozva a negatív hatások egy részét. Ez különösen igaz, ha az eszközök nincsenek szoros összefüggésben egymással. A korreláció egyszerűen annak mértéke, hogy a különböző eszköz-hozamok mennyire mozognak egységesen. Például két eszköznek lehet pozitív korrelációja (az X eszköznek általában van nyeresége, ha az Y eszköznek van nyeresége), negatív korrelációja (az X eszköznek van vesztesége, ha az Y eszköznek van nyeresége), vagy nincs korrelációja (az X eszköz és az eszköz hozama Y-nek nincs megkülönböztethető kapcsolata).
A régi mondás ne tegye az összes petéjét egy kosárba itt igaznak tűnik.A pénz elterjedése önmagában hasznos lehet a kockázat csökkentésében, de a pénz intelligens terjesztése még nagyobb előnyt jelent. Bár igaz, hogy a kockázat csökkentése potenciálisan alacsonyabb hozamokhoz vezethet, a jól diverzifikált portfóliók hosszú távon történelmileg jobb kockázattal korrigált hozamokat nyújtottak. Vizsgáljuk meg ezt az alábbiakban grafikusan.
Hogyan mérik a kockázatot?
A diverzifikáció csökkentheti a portfólió kockázatát, és ennek mérésére többféle módszer létezik. Két általános mutató a szórás és a kockázati érték (VaR). .
A standard deviáció (más néven volatilitás) azt méri, hogy a portfólió hozamai mekkora mértékben térnek el az átlagtól. A magasabb szórás nagyobb kockázatot jelent, míg az alacsonyabb szórás kisebb kockázatot jelent.
A diverzifikáció előnyei
Annak érdekében, hogy a legjobban lássa, hogyan befolyásolja a diverzifikáció a portfóliót, a Hedgeable létrehozta az A fedezhetõ diverzifikációs pontszám. Ez a pontszám számszerűsíti a portfólión belüli diverzifikáció hatását. Hogyan csináljuk? Ez egyszerű. Megmérjük a portfólió VaR-jának egészét, majd összehasonlítjuk az egyes portfóliók külön-külön lebontott VaR-jával. A portfólió teljes VaR és az egyes részesedések teljes VaR értéke közötti különbség figyelembevételével a Hedgeable meg tudja mérni, hogy a portfólió eszközallokációs kombinációja mennyivel csökkenti vagy növeli a kockázatot.
Például birtokolhatja az Apple-t és a Netflix-et, amelyek önmagukban is nagyon kockázatosak, de ha portfólióba kombinálják, kölcsönhatásuk csökkenti a kockázatot, mivel a két részvény alacsony összefüggésben van egymással. Alapvető 60/40 portfólió, amely 60\% amerikai részvényből és 40\% amerikai kötvényből áll, ennek az elemzésnek a referenciaértéke, alapértéke 100.
Bármely 100 feletti pontszám diverzifikációs előnyt jelent, meghaladja a 60/40-es portfólió ajánlatát, és bármi, ami kevesebb, mint 100, azt jelenti, hogy az előny kisebb, mint amit a 60/40-es diverzifikációból kapna. Például egy olyan portfólió, amelynek diverzifikációs pontszáma 110, 10\% -kal hatékonyabb a kockázat csökkentésében, mint a vanília 60/40 allokáció.
Diverzifikáció részvénystílus szerint
A portfólió részvényrészének diverzifikálásának egyik alapvető módja a részvénystílus. A két fő részvénystílus az érték és a növekedés. A DIA-t (ETF, amely a Dow Jones ipari átlagot követi) használjuk az amerikai részvények ábrázolására a példa 60/40 portfólióban, és ezt általában inkább értékstílusnak minősítik. A dolgok kiegyenlítése érdekében beépíthetünk némi növekedési kitettséget a készletrészbe.
A diverzifikációnak ez az egyszerű szintje is nagy potenciális előny. Az új portfólió diverzifikációs pontszáma 136, ami azt jelzi, hogy ez 36\% -kal hatékonyabb a kockázat csökkentésében, mint a 60/40-es allokáció, annak ellenére, hogy ez a portfólió ugyanolyan teljes részvénykockázatot tart fenn.
Diverzifikáció földrajz szerint
A diverzifikálás másik módja az, ha a világ különböző részeinek teszünk elérhetővé. Ahelyett, hogy csak amerikai részvényekbe fektetnénk be, külföldi részvényeket adhatunk a keverékhez. Ez kevésbé érzékennyé teszi a portfóliót az USA tőzsdéjén bekövetkező esetleges nagy visszaesésekkel szemben.
Amint a fentiekből látható, beleértve Az eszközallokációs stratégiában szereplő nem amerikai részvények további 48\% -os diverzifikációs előnyt jelenthetnek az alap 60/40 portfólióhoz képest. Ez az expozíció többféle módon történő eloszlásának értékét is bemutatja. A diverzifikálás mind a részvénystílus, mind a földrajz szerint 12\% -kal hatékonyabb, mint a pusztán részvénystílus szerinti diverzifikálás, és a teljes részvénykitettség továbbra is a portfólió 60\% -ánál marad.
Az alternatívák értéke
Egy másik diverzifikációs megközelítés több eszközosztályba fektet be. Ahelyett, hogy csak részvényeket és kötvényeket tartana, részvényeket, kötvényeket és árukat (például) tarthat. Az áruk általában alacsony összefüggésben vannak más eszközosztályokkal, így ez a megközelítés meglehetősen hatékony lehet.
Diverzifikálás alternatív eszközökkel, a korábban említett egyéb elemekkel együtt több mint kétszeresére növelheti a hagyományos 60/40 portfólió kockázatcsökkentési előnyeit.A különböző eszközosztályok különböző eredményeket hoznak, de az árukról ismert, hogy fokozott diverzifikációt kínálnak [forrás: S&P DJ indexek]. A fenti portfólióban aranyat használunk egy lehetséges alternatív csoport bemutatására.
Az alternatívák az eszközök széles skáláját ölelik fel, és a hagyományos kötvény- vagy részvénybefektetéseken kívül bármi másként definiálhatók. A Hedgeable-nél ügyfeleinknek potenciális kitettséget kínálunk mindenféle eszközzel szemben, mint például nemesfémek, devizák, áruk, REIT-ek, MLP-k, magántőke és bitcoin. Ez új diverzifikációs forrásokat vezethet be, javíthatja a portfólió kockázat-hozam profilját, és kiemelkedő hátrányos védelmet nyújt [forrás: BlackRock].
Diverzifikáció és számla növekedés
A jól diverzifikált portfólió tulajdonságai kedvezőek a számla növekedéséhez, és ez különösen igaz a teljes piaci ciklusokra, ha alternatívákat is tartalmaznak. Mivel a diverzifikáció kisebb veszteségeket jelenthet egy portfólióban, a számla növekedése gördülékenyebbé válik, és a kockázattal korrigált hozam nő. Az alábbi ábra a 2000-ben befektetett 10 000 dolláros portfóliók sorozatát mutatja. A portfóliók változatos diverzifikációs szinttel rendelkeznek, és láthatjuk azt a kézzelfogható hasznot, amelyet akkor érünk el, amikor akkor mérsékeljük a veszteségeket, mint amilyenek a részvénypiacokon 2000–2002 és 2008–09 között voltak. A kisebb veszteségek több tőke megőrzését jelentik, és ez idővel magasabb összetett megtérüléshez vezet.
A piros vonal 100\% -ban amerikai A részvények és a fennmaradó négy diverzifikált portfóliót képvisel. Nem meglepő, hogy a legdiverzifikáltabb portfólió rendelkezik a legjobb teljesítménnyel ebben a 15 éves időszakban mind abszolút, mind pedig kockázattal korrigált értelemben. A béta, amely a portfólió amerikai tőzsdei mozgások iránti érzékenységét méri, majdnem felére csökken a diverzifikáltabb portfóliók esetében. Az Alpha, amely a felvett béta kockázatnak megfelelően kiigazított hozzáadott hozamot méri, csaknem nagyon diverzifikált portfólióval rendelkezik, és évente csaknem 2,58\%. Ez a diverzifikáció erejét mutatja be több dimenzióban, beleértve a földrajzot és az eszközosztályt.
További szempontok
A diverzifikáció egy nagyszerű eszköz, de a puzzle-nak csak egy darabja a portfólió-kockázatkezelés. Fontos felismerni, hogy vannak korlátai.
Például a diverzifikáció pozitív hatásai diszperz összefüggésektől függenek, amelyek normális piaci körülmények között jelen lehetnek. Szisztémásan vezérelt válság idején (például a 2008-ban történt események során) ezek az összefüggések általában koncentráltabbá válnak.
A fokozott összefüggések azt jelentik, hogy a különböző eszközök gyakrabban mozognak ugyanabba az irányba. Ez alapvetően semmissé teszi a diverzifikáció erejét. Válságos időszakokban a diverzifikáció még mindig előnyt jelenthet (különösen, ha alternatívákat tartalmaz a portfólió), de ez az előny jelentősen csökken.
Ha a diverzifikáció nem elegendő, a kockázatkezelés befejezéséhez még valami kell. kirakós játék. A Hedgeablenél dinamikus eszközallokációs technikákat és automatizált technológiákat alkalmazunk a kitettség korlátozására, amikor a piac kockázatos lesz. Mi a dinamikus eszközallokáció?
Ha ezt a dinamikus kezelési formát a diverzifikációval kombinálják, a portfólió kockázata drasztikusan csökkenthető.
A Hedgeable befektetési filozófiájáról itt olvashat bővebben –
Mi a Hedgeable befektetési filozófiája?
Források:
S&P Dow Jones indexek – árupiaci befektetések : A hiányzó darab portfólió puzzle? Blackrock – Az új diverzifikáció: Nyisd ki a szemeidet az alternatívák előtt Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance , 1952