Najlepsza odpowiedź
Drogi przyjacielu, Ryzyko to możliwość utraty czegoś wartościowego.
Istnieją pewne strategie, które można zastosować w celu złagodzenia ryzyko na giełdzie. Strategie są następujące:
- Śledź trendy na rynku : To jedna ze sprawdzonych metod minimalizacji ryzyka na giełdzie. Problem w tym, że trudno dostrzec trendy na rynku, a trendy zmieniają się bardzo szybko. Trend rynkowy może trwać jeden dzień, miesiąc lub rok i ponownie trendy krótkoterminowe działają w ramach trendów długoterminowych.
- Dywersyfikacja portfela: Inną przydatną strategią zarządzania ryzykiem na giełdzie jest dywersyfikacja ryzyka poprzez inwestowanie w portfolio. W portfelu dywersyfikujesz swoją inwestycję na kilka firm, sektorów i klas aktywów. Istnieje prawdopodobieństwo, że podczas gdy wartość rynkowa jednej inwestycji spadnie, to drugiej może wzrosnąć. Fundusze powiernicze to kolejny sposób na dywersyfikację wpływu.
- Stop Loss: Stop loss lub trailing tool to kolejne narzędzie sprawdzające, czy nie stracisz pieniędzy, jeśli akcje znacznie spadną. W tej strategii inwestor ma możliwość wyjścia, jeśli dana akcja spadnie poniżej określonego limitu. Samodyscyplina to kolejna opcja wykorzystywana przez niektórych inwestorów do sprzedaży, gdy akcje spadną poniżej określonego poziomu lub gdy nastąpi gwałtowny spadek.
O ile wiem Dywersyfikacja ryzyka to strategia stosowana przez inwestorów do zarządzania ryzykiem. Rozłożenie pieniędzy na różne aktywa i sektory polega na tym, że jeśli jeden obszar doświadcza turbulencji, inne powinny je zrównoważyć. Jest to przeciwieństwo umieszczania wszystkich jajek w jednym koszyku. Dywersyfikacja ryzyka polega na rozłożeniu ryzyka na wiele obszarów w celu zapewnienia, że potencjalne negatywne skutki ekspozycji na jedną zmienną są ograniczone.
Mam nadzieję, że to ci pomoże. Powodzenia…
Odpowiedź
W tym poście opiszę, jak firma zajmująca się inwestycjami cyfrowymi, której jestem współzałożycielem, Hedgeable – robo-doradca, który koncentruje się na zarządzaniu ryzykiem i ochronie przed spadkami – widzi dywersyfikację i opracował własne metody pomiaru wpływu dywersyfikacji na zarządzanie ryzykiem portfela. rola dywersyfikacji w zarządzaniu ryzykiem portfela. Obejmuje to:
- Wprowadzenie do dywersyfikacji portfela
- Własne sposoby mierzenia dywersyfikacji i wykorzystywania ich do tworzenia portfeli
- Jak wykorzystujemy nasze zaawansowane techniki dywersyfikacji portfela w porównaniu z konkurentami
- Korzystanie z alternatywnego tyłka i klasy do zarządzania ryzykiem
- Limity dywersyfikacji portfela jako jedynego sposobu zarządzania ryzykiem portfela
Co to jest Dywersyfikacja?
Celem dywersyfikacji jest rozłożenie ekspozycji w portfelu, tak aby nie stracić wszystkich pieniędzy, jeśli dana inwestycja przynosi słabe wyniki. Jest to jeden z podstawowych i skutecznych sposobów zarządzania ryzykiem portfela, który istnieje od wieków. Formalna i statystyczna analiza korzyści płynących z dywersyfikacji pojawiła się w latach pięćdziesiątych XX wieku wraz z Harrym Markowitzem i tak zwaną nowoczesną teorią portfela (MPT). [źródło: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Od tego czasu pozostaje podstawą zarządzania portfelem, wpływając na biliony dolarów aktywów emerytalnych na całym świecie.
Markowitz zaproponował, że posiadając zdywersyfikowaną mieszankę aktywów, można obniżyć ryzyko portfela. Dzieje się tak, ponieważ strata w jednej inwestycji może odpowiadać mniejszej stracie (lub nawet zyskowi) w innej inwestycji, równoważąc w ten sposób niektóre negatywne skutki. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy aktywa nie są ze sobą silnie skorelowane. Korelacja jest po prostu miarą stopnia, w jakim różne zwroty z aktywów zwykle zmieniają się zgodnie. Na przykład dwa aktywa mogą mieć dodatnią korelację (aktywa X mają tendencję do uzyskiwania zysków, gdy aktywa Y przynoszą zyski), ujemną korelację (aktywa X mają tendencję do strat, gdy aktywa Y przynoszą zyski) lub brak korelacji (zwroty dla aktywów Nie masz żadnego dostrzegalnego związku).
Stare powiedzenie nie wkładaj wszystkich swoich jajek do jednego koszyka jest tutaj prawdziwe.Rozłożenie pieniędzy samo w sobie może być pomocne w zmniejszaniu ryzyka, ale inteligentne rozprowadzanie pieniędzy oferuje jeszcze większe korzyści. Chociaż prawdą jest, że zmniejszenie ryzyka może prowadzić do potencjalnie niższych zwrotów, dobrze zdywersyfikowane portfele zawsze zapewniały lepsze zwroty skorygowane o ryzyko w długich okresach. Przyjrzyjmy się temu wstępnie graficznie poniżej.
Jak mierzy się ryzyko?
Dywersyfikacja może obniżyć ryzyko portfela, a istnieje wiele sposobów pomiaru tego ryzyka. Dwa typowe wskaźniki to odchylenie standardowe i wartość zagrożona (VaR) .
Odchylenie standardowe (znane również jako zmienność) mierzy, o ile zwroty z portfela zwykle różnią się od średniej. Wyższe odchylenie standardowe oznacza większe ryzyko, a niższe odchylenie standardowe oznacza mniejsze ryzyko.
VaR mierzy kwotę w dolarach, którą możesz stracić w określonym horyzoncie czasowym, na podstawie rozkładu prawdopodobieństwa przeszłych lub oczekiwanych zwrotów. Na przykład inwestycja lub grupa inwestycji może mieć 95\% prawdopodobieństwo, że nie straci więcej niż 1000 USD w następnym miesiącu. VaR jest znacznie bardziej skoncentrowany na ryzyku spadkowym (tj. ryzyku, że inwestycja może ponieść druzgocącą stratę), podczas gdy odchylenie standardowe odnosi się do ogólnego
Korzyści z dywersyfikacji
Aby najlepiej zobaczyć, jak dywersyfikacja wpływa na portfel Hedgeable stworzyło system oceny właściwości o nazwie Wynik dywersyfikacji możliwej do zabezpieczenia. Wynik ten określa ilościowo wpływ dywersyfikacji w ramach portfela. Jak to robimy? To jest proste. Mierzymy VaR całego portfela, a następnie porównujemy go z VaR poszczególnych składników portfela wyodrębnionych oddzielnie. Analizując różnicę między ogólną VaR portfela a całkowitymi VaRami dla każdego pojedynczego holdingu, Hedgeable może zmierzyć, w jakim stopniu zestaw alokacji aktywów portfela zmniejsza lub zwiększa ryzyko.
Na przykład możesz posiadać Apple i Netflix, które same w sobie są bardzo ryzykowne, ale w połączeniu w portfelu ich wzajemne oddziaływanie zmniejsza ryzyko, ponieważ te dwie akcje mają ze sobą niską korelację. Podstawowy portfel 60/40 składający się w 60\% z amerykańskich akcji i 40\% z amerykańskich obligacji służy jako punkt odniesienia dla tej analizy, z wynikiem bazowym 100.
Każdy wynik powyżej 100 oznacza korzyść z dywersyfikacji wykraczającą poza to, co oferuje portfel 60/40, a wartość poniżej 100 oznacza, że korzyść jest mniejsza niż ta, którą można uzyskać z dywersyfikacji 60/40. Na przykład portfel ze wskaźnikiem dywersyfikacji wynoszącym 110 jest o 10\% skuteczniejszy w ograniczaniu ryzyka niż alokacja podstawowa 60/40.
Dywersyfikacja według stylu kapitałowego
Jednym z podstawowych sposobów dywersyfikacji akcji portfela jest styl akcji. Dwa główne style kapitałowe to wartość i wzrost. Używamy DIA (funduszu ETF, który śledzi indeks Dow Jones Industrial Average) do reprezentowania amerykańskich akcji w przykładowym portfelu 60/40 i jest to powszechnie klasyfikowane jako bardziej wartościowe. Aby to zrównoważyć, możemy uwzględnić pewną ekspozycję na wzrost w segmencie akcji.
Nawet ten prosty poziom dywersyfikacji oferuje duża potencjalna korzyść. Wynik dywersyfikacji nowego portfela wynosi 136, co oznacza, że jest o 36\% bardziej skuteczny w zmniejszaniu ryzyka niż alokacja 60/40, mimo że ten portfel utrzymuje tę samą ogólną ekspozycję na akcje.
Dywersyfikacja według geografii
Innym sposobem dywersyfikacji jest zdobycie kontaktu z różnymi częściami świata. Zamiast inwestować tylko w akcje amerykańskie, możemy dodać do miksu akcje zagraniczne. To sprawia, że portfel jest mniej wrażliwy na jakiekolwiek duże spadki, które mogą wystąpić na amerykańskiej giełdzie.
Jak pokazano powyżej, w tym Akcje spoza USA w strategii alokacji aktywów mogą zapewnić dodatkowe 48\% korzyści z dywersyfikacji w stosunku do podstawowego portfela 60/40. To również pokazuje wartość rozprzestrzeniania ekspozycji na wiele sposobów. Dywersyfikacja według stylu akcji i geografii jest o 12\% bardziej skuteczna niż dywersyfikacja według samego modelu akcji, a ogólna ekspozycja na akcje pozostaje na poziomie 60\% portfela.
Wartość alternatyw
Jeszcze innym podejściem do dywersyfikacji jest inwestowanie w więcej klas aktywów. Zamiast posiadać tylko akcje i obligacje, możesz przechowywać akcje, obligacje i towary (na przykład). Towary mają zwykle niskie korelacje z innymi klasami aktywów, więc takie podejście może być dość skuteczne.
Dywersyfikacja za pomocą alternatywnych aktywów, wraz z innymi wymienionymi wcześniej elementami może ponad dwukrotnie zwiększyć korzyści wynikające z redukcji ryzyka w porównaniu z tradycyjnym portfelem 60/40.Różne klasy aktywów przyniosą różne wyniki, ale wiadomo, że towary oferują zwiększoną dywersyfikację [źródło: indeksy S&P DJ]. W powyższym portfelu używamy złota jako możliwego alternatywnego koszyka.
Alternatywy obejmują szeroki zakres aktywów i mogą być zdefiniowane jako cokolwiek innego niż tradycyjne inwestycje w obligacje lub akcje. W Hedgeable oferujemy naszym klientom potencjalną ekspozycję na wszelkiego rodzaju aktywa, takie jak metale szlachetne, waluty, towary, REIT, MLP, private equity i bitcoin. Może to wprowadzić nowe źródła dywersyfikacji, ulepszyć profil ryzyka i zwrotu w portfelu oraz zaoferować doskonałą ochronę przed spadkami [źródło: BlackRock].
Dywersyfikacja i wzrost konta
Właściwości dobrze zdywersyfikowanego portfela sprzyjają wzrostowi rachunków, co jest szczególnie prawdziwe w przypadku pełnych cykli rynkowych, gdy uwzględniane są alternatywy. Ponieważ dywersyfikacja może oznaczać mniejsze straty w portfelu, wzrost rachunku staje się płynniejszy, a zwroty skorygowane o ryzyko rosną. Poniższa grafika przedstawia serię portfeli o wartości 10 000 USD zainwestowanych w 2000 r. Portfele mają różny poziom dywersyfikacji i możemy zobaczyć wymierne korzyści, jakie można osiągnąć, ograniczając straty, takie jak te na rynkach akcji w latach 2000-02 i 2008-09. Mniejsze straty oznaczają zachowanie większej ilości kapitału, a to prowadzi do wyższych złożonych zwrotów w czasie.
Czerwona linia to 100\% US Akcje i pozostałe cztery reprezentują zróżnicowane portfele. Nic dziwnego, że najbardziej zdywersyfikowany portfel ma najlepsze wyniki w tym 15-letnim okresie zarówno w ujęciu bezwzględnym, jak i skorygowanym o ryzyko. Beta, która mierzy wrażliwość portfela na ruchy giełdowe w USA, jest prawie o połowę mniejsza w przypadku bardziej zdywersyfikowanych portfeli. Alpha, która mierzy dodatkowy zwrot skorygowany o podjęte ryzyko Beta, wynosi prawie 2,58\% rocznie, po prostu posiadając bardzo zdywersyfikowany portfel. To pokazuje siłę dywersyfikacji w wielu wymiarach, w tym geografii i klasie aktywów.
Dalsze rozważania
Dywersyfikacja to świetne narzędzie, ale tylko jeden element układanki, czyli zarządzanie ryzykiem portfela. Ważne jest, aby zdać sobie sprawę, że ma ona swoje ograniczenia.
Na przykład pozytywne skutki dywersyfikacji zależą od rozproszonych korelacji, które mogą występować w normalnych warunkach rynkowych. Jednak podczas kryzysu systemowego (takiego jak to, co wydarzyło się w 2008 r.), Korelacje te stają się bardziej skoncentrowane.
Zwiększone korelacje oznaczają, że różne aktywa częściej poruszają się w tym samym kierunku. To zasadniczo niweluje znaczną siłę, jaką może mieć dywersyfikacja. W okresach kryzysu dywersyfikacja może nadal przynosić korzyści (zwłaszcza gdy w portfelu znajdują się alternatywy), ale ta korzyść jest znacznie ograniczona.
Gdy dywersyfikacja nie wystarczy, potrzeba czegoś więcej, aby zakończyć zarządzanie ryzykiem. puzzle. W Hedgeable stosujemy techniki dynamicznej alokacji aktywów i zautomatyzowaną technologię w celu ograniczenia ekspozycji, gdy rynki stają się ryzykowne. Co to jest dynamiczna alokacja aktywów?
Połączenie tej dynamicznej formy zarządzania z dywersyfikacją pozwala radykalnie zmniejszyć ryzyko portfela.
Więcej informacji o filozofii inwestycyjnej Hedgeable można znaleźć tutaj –
Jaka jest filozofia inwestycyjna Hedgeable?
Źródła:
Indeksy S&P Dow Jones – Inwestycje towarowe : Zaginiony element portfolio? Blackrock – nowa dywersyfikacja: otwórz oczy na alternatywy Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance , 1952