Was ist Risikodiversifikation?

Beste Antwort

Lieber Freund, Risiko ist die Möglichkeit, etwas von Wert zu verlieren.

Es gibt bestimmte Strategien, mit denen das Problem gemindert werden kann Risiko an einer Börse. Die Strategien lauten wie folgt:

1. Folgen Sie dem Markttrend : Dies ist eine der bewährten Methoden zur Minimierung von Risiken an einer Börse. Das Problem ist, dass es schwierig ist, Trends auf dem Markt zu erkennen, und dass sich Trends sehr schnell ändern. Ein Markttrend kann einen einzelnen Tag, einen Monat oder ein Jahr andauern, und kurzfristige Trends wirken wiederum innerhalb langfristiger Trends.
2. Portfoliodiversifikation: Eine weitere nützliche Risikomanagementstrategie an der Börse besteht darin, Ihr Risiko durch Investitionen zu diversifizieren ein Portfolio. In einem Portfolio diversifizieren Sie Ihre Anlage auf mehrere Unternehmen, Sektoren und Anlageklassen. Es besteht die Wahrscheinlichkeit, dass der Marktwert einer bestimmten Anlage zwar sinkt, der der anderen jedoch steigt. Investmentfonds sind ein weiteres Mittel zur Diversifizierung der Auswirkungen.
3. Stop Loss: Stop-Loss- oder Trailing-Tool ist ein weiteres Mittel, um zu überprüfen, ob Sie kein Geld verlieren, falls die Aktie weit fallen sollte. Bei dieser Strategie hat der Anleger die Möglichkeit, einen Ausstieg vorzunehmen, wenn eine bestimmte Aktie ein bestimmtes bestimmtes Limit unterschreitet. Selbstdisziplin ist eine weitere Option, die einige Anleger einsetzen, um zu verkaufen, wenn die Aktie unter ein bestimmtes Niveau fällt oder wenn ein starker Rückgang zu verzeichnen ist.

Soweit ich weiß Risikodiversifikation ist eine Strategie, mit der Anleger Risiken steuern. Wenn Sie Ihr Geld auf verschiedene Vermögenswerte und Sektoren verteilen, denken Sie, wenn ein Bereich Turbulenzen ausgesetzt ist, sollten die anderen dies ausgleichen. Es ist das Gegenteil davon, alle Eier in einen Korb zu legen. Die Risikodiversifikation besteht darin, das Risiko auf zahlreiche Bereiche zu verteilen, um sicherzustellen, dass die potenziellen negativen Auswirkungen einer Exposition gegenüber einer Variablen begrenzt sind.

Ich hoffe, dies wird Ihnen helfen. Viel Glück …

Antwort

In diesem Beitrag werde ich erläutern, wie die Ich bin Mitbegründerin von Hedgeable, einem Robo-Berater, der sich auf Risikomanagement und Abwärtsschutz konzentriert. Er betrachtet die Diversifikation und hat proprietäre Methoden entwickelt, um die Auswirkungen der Diversifikation auf das Portfoliorisikomanagement zu messen.

Ich werde dies untersuchen Die Rolle der Diversifikation im Portfoliorisikomanagement. Dies umfasst Folgendes:

• Hintergrundinformationen zur Portfoliodiversifikation
• Eigene Methoden zur Messung der Diversifikation und zur Erstellung von Portfolios
• Wie wir unsere ausgefeilten Techniken zur Portfoliodiversifikation im Vergleich zu Wettbewerbern einsetzen
• Die Verwendung alternativer Ass et Klassen für das Risikomanagement
• Die Grenzen der Portfoliodiversifikation als einziges Mittel zur Steuerung des Portfoliorisikos

Was ist Diversifikation?

Ziel der Diversifikation ist es, das Engagement innerhalb eines Portfolios zu verteilen, damit Sie nicht Ihr gesamtes Geld verlieren, wenn eine bestimmte Anlage eine schlechte Performance erzielt. Dies ist eine grundlegende und effektive Methode zur Steuerung des Portfoliorisikos, die es seit Jahrhunderten gibt. Eine formale und statistische Analyse der Vorteile der Diversifikation erfolgte in den 1950er Jahren mit Harry Markowitz und der sogenannten Modern Portfolio Theory (MPT). [Quelle: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Seitdem ist es ein Fundament des Portfoliomanagements geblieben, das sich auf Billionen von Dollar an Altersguthaben auf der ganzen Welt auswirkt.

Markowitz schlug vor, dass Sie durch das Halten eines diversifizierten Vermögensmixes das Portfoliorisiko senken können. Dies liegt daran, dass ein Verlust bei einer Investition einem geringeren Verlust (oder sogar einem Gewinn) bei einer anderen Investition entsprechen kann, wodurch einige der negativen Auswirkungen ausgeglichen werden. Dies gilt insbesondere dann, wenn Vermögenswerte nicht stark miteinander korreliert sind. Die Korrelation ist lediglich ein Maß dafür, inwieweit sich unterschiedliche Anlagenrenditen tendenziell im Einklang bewegen. Beispielsweise können zwei Assets eine positive Korrelation aufweisen (Asset X weist tendenziell Gewinne auf, wenn Asset Y Gewinne erzielt), eine negative Korrelation (Asset X weist tendenziell Verluste auf, wenn Asset Y Gewinne erzielt) oder keine Korrelation (die Renditen für Asset X und Asset) Y haben keine erkennbare Beziehung).

Das alte Sprichwort legt nicht alle Eier in einen Korb klingt hier richtig.Das Verteilen von Geld an sich kann hilfreich sein, um das Risiko zu verringern, aber das intelligente Verteilen von Geld bietet einen noch größeren Vorteil. Zwar kann eine Risikominderung zu potenziell niedrigeren Renditen führen, doch haben gut diversifizierte Portfolios in der Vergangenheit über lange Zeiträume bessere risikobereinigte Renditen erzielt. Schauen wir uns dies unten grafisch an.

Wie wird das Risiko gemessen?

Diversifikation kann das Risiko des Portfolios senken, und es gibt verschiedene Möglichkeiten, dies zu messen. Zwei gängige Metriken sind Standardabweichung und Value-at-Risk (VaR).

Die Standardabweichung (auch als Volatilität bezeichnet) misst, wie stark die Portfoliorenditen tendenziell vom Durchschnitt abweichen. Eine höhere Standardabweichung weist auf ein höheres Risiko hin, während eine niedrigere Standardabweichung auf ein geringeres Risiko hinweist.

Der VaR misst den Dollarbetrag, den Sie in einem bestimmten Zeithorizont verlieren können, basierend auf der Wahrscheinlichkeitsverteilung vergangener oder erwarteter Renditen. Beispielsweise kann eine Anlage oder eine Gruppe von Anlagen eine Wahrscheinlichkeit von 95\% haben, nicht mehr als 1.000 USD zu verlieren Der VaR konzentriert sich im nächsten Monat viel stärker auf das Abwärtsrisiko (dh das Risiko, dass eine Anlage einen verheerenden Verlust erleidet), während sich die Standardabweichung auf das Gesamtrisiko bezieht Risiko.

Vorteile der Diversifikation

Um zu sehen, wie sich die Diversifikation auf ein Portfolio auswirkt, hat Hedgeable ein System zur Bewertung der Angemessenheit erstellt Der Hedgeable Diversification Score. Dieser Score quantifiziert die Auswirkungen der Diversifikation innerhalb eines Portfolios. Wie machen wir es? Es ist einfach. Wir messen den VaR des Portfolios als Ganzes und vergleichen ihn dann mit dem VaR der einzelnen Portfoliokomponenten, die separat aufgeschlüsselt sind. Durch Betrachtung der Differenz zwischen dem Gesamt-VaR eines Portfolios und dem Gesamt-VaR für jede einzelne Beteiligung kann Hedgeable messen, um wie viel der Portfolio-Asset-Allokationsmix das Risiko verringert oder erhöht.

Möglicherweise besitzen Sie Apple und Netflix, die für sich genommen sehr riskant sind. In Kombination mit einem Portfolio verringert das Zusammenspiel jedoch das Risiko, da die beiden Aktien eine geringe Korrelation zueinander aufweisen. Ein Basis-60/40-Portfolio, bestehend aus 60\% US-Aktien und 40\% US-Anleihen, dient als Benchmark für diese Analyse mit einem Basiswert von 100.

Jede Punktzahl über 100 stellt einen Diversifizierungsvorteil dar, der über das 60/40-Portfolio hinausgeht, und weniger als 100 bedeutet, dass der Vorteil geringer ist als der, den Sie durch eine 60/40-Diversifizierung erhalten würden. Beispielsweise ist ein Portfolio mit einem Diversifikationswert von 110 10\% wirksamer bei der Risikominderung als die Vanille-60/40-Allokation.

Diversifizierung nach Aktienstil

Eine grundlegende Möglichkeit zur Diversifizierung des Aktienanteils eines Portfolios ist der Aktienstil. Die beiden wichtigsten Aktienstile sind Wert und Wachstum. Wir verwenden DIA (einen ETF, der den Dow Jones Industrial Average nachbildet), um US-Aktien im Beispielportfolio 60/40 darzustellen, und dies wird üblicherweise eher als Wertstil eingestuft. Um dies auszugleichen, können wir ein gewisses Wachstumsexposure in den Aktienkorb aufnehmen.

Selbst dieser einfache Diversifizierungsgrad bietet a großer potenzieller Nutzen. Der Diversifikationswert des neuen Portfolios beträgt 136, was bedeutet, dass die Risikominderung um 36\% wirksamer ist als die 60/40-Allokation, obwohl dieses Portfolio das gleiche Gesamtengagement in Aktien beibehält.

Diversifizierung nach Geografie

Eine andere Möglichkeit zur Diversifizierung besteht darin, sich verschiedenen Teilen der Welt auszusetzen. Anstatt nur in US-Aktien zu investieren, können wir dem Mix ausländische Aktien hinzufügen. Dies macht das Portfolio weniger empfindlich gegenüber großen Abschwüngen an den US-Aktienmärkten.

Wie oben gezeigt, einschließlich Nicht-US-Aktien in der Asset Allocation-Strategie können einen zusätzlichen Diversifizierungsvorteil von 48\% gegenüber dem Basis-60/40-Portfolio bieten. Dies zeigt auch den Wert der Streuung der Exposition auf verschiedene Weise. Die Diversifizierung nach Aktienstil und geografischer Lage ist 12\% effektiver als die Diversifizierung nach Aktienstil allein, und das gesamte Aktienexposure beträgt weiterhin 60\% des Portfolios.

Der Wert von Alternativen

Ein weiterer Diversifizierungsansatz besteht darin, in mehr Anlageklassen zu investieren. Anstatt nur Aktien und Anleihen zu halten, können Sie beispielsweise Aktien, Anleihen und Rohstoffe halten. Rohstoffe weisen in der Regel geringe Korrelationen mit anderen Anlageklassen auf, sodass dieser Ansatz sehr effektiv sein kann.

Diversifizierung mit alternativen Vermögenswerten, Zusammen mit den anderen zuvor genannten Elementen kann sich der Risikominderungsvorteil eines traditionellen 60/40-Portfolios mehr als verdoppeln.Unterschiedliche Anlageklassen führen zu unterschiedlichen Ergebnissen, aber Rohstoffe bieten bekanntermaßen eine verbesserte Diversifikation [Quelle: S & P DJ Indices]. In dem oben genannten Portfolio verwenden wir Gold, um einen möglichen alternativen Eimer darzustellen.

Alternativen umfassen eine breite Palette von Vermögenswerten und können als alles andere als traditionelle Anleihen- oder Aktienanlagen definiert werden. Bei Hedgeable bieten wir unseren Kunden ein potenzielles Engagement in allen Arten von Vermögenswerten wie Edelmetallen, Währungen, Rohstoffen, REITs, MLPs, Private Equity und Bitcoin. Dies kann neue Diversifizierungsquellen einführen, das Risiko-Rendite-Profil eines Portfolios verbessern und einen hervorragenden Abwärtsschutz bieten [Quelle: BlackRock].

Diversifizierung und Kontowachstum

Die Eigenschaften eines gut diversifizierten Portfolios sind günstig für das Kontowachstum, und dies gilt insbesondere für vollständige Marktzyklen, wenn Alternativen enthalten sind. Da Diversifikation geringere Verluste in einem Portfolio bedeuten kann, wird das Kontowachstum reibungsloser und die risikobereinigten Renditen steigen. Die folgende Grafik zeigt eine Reihe von Portfolios im Wert von 10.000 USD, die im Jahr 2000 investiert wurden. Die Portfolios weisen einen unterschiedlichen Diversifizierungsgrad auf, und wir können den spürbaren Nutzen erkennen, der erzielt wird, wenn Sie Verluste wie an den Aktienmärkten in den Jahren 2000-02 und 2008-09 abmildern. Kleinere Verluste bedeuten, mehr Kapital zu erhalten, und dies führt im Laufe der Zeit zu höheren Renditen.

Die rote Linie ist 100\% US Aktien und die restlichen vier repräsentieren diversifizierte Portfolios. Es überrascht nicht, dass das am stärksten diversifizierte Portfolio in diesem Zeitraum von 15 Jahren sowohl absolut als auch risikobereinigt die beste Performance aufweist. Beta, das die Sensitivität des Portfolios gegenüber Bewegungen an den US-Aktienmärkten misst, wird für die stärker diversifizierten Portfolios nahezu halbiert. Alpha, das die um das eingegangene Beta-Risiko bereinigte Mehrrendite misst, beträgt fast 2,58\% pro Jahr, wenn einfach ein sehr diversifiziertes Portfolio gehalten wird. Dies zeigt die Fähigkeit der Diversifizierung über mehrere Dimensionen hinweg, einschließlich Geografie und Anlageklasse.

Weitere Überlegungen

Diversifizierung ist a Tolles Tool, aber nur ein Teil des Puzzles ist das Portfoliorisikomanagement. Es ist wichtig zu erkennen, dass es seine Grenzen hat.

Beispielsweise hängen die positiven Auswirkungen der Diversifikation von dispersiven Korrelationen ab, die unter normalen Marktbedingungen auftreten können. Während einer systembedingten Krise (wie im Jahr 2008) konzentrieren sich diese Korrelationen jedoch tendenziell stärker.

Erhöhte Korrelationen führen dazu, dass sich verschiedene Assets häufiger in dieselbe Richtung bewegen. Dies macht einen Großteil der Macht, die Diversifikation haben kann, grundlegend zunichte. In Krisenzeiten kann eine Diversifizierung immer noch einen Vorteil bieten (insbesondere wenn Alternativen in einem Portfolio enthalten sind), dieser Vorteil ist jedoch stark reduziert.

Wenn eine Diversifizierung nicht ausreicht, ist etwas mehr erforderlich, um das Risikomanagement abzuschließen Puzzle. Bei Hedgeable verwenden wir dynamische Asset Allocation-Techniken und automatisierte Technologien, um das Engagement zu begrenzen, wenn Märkte riskant werden. Was ist dynamische Asset Allocation?

Wenn diese dynamische Form des Managements mit Diversifikation kombiniert wird, kann das Portfoliorisiko drastisch reduziert werden.

Weitere Informationen zur Anlagephilosophie von Hedgeable finden Sie hier –

Was ist die Anlagephilosophie von Hedgeable?

Quellen:

S & P Dow Jones-Indizes – Rohstoffinvestitionen : Das fehlende Teil des Portfolio-Puzzles? Blackrock – Die neue Diversifikation: Öffnen Sie Ihre Augen für Alternativen Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance 1952