Melhor resposta
Caro amigo, Risco é a possibilidade de perder algo de valor.
Existem certas estratégias que podem ser empregadas para mitigar o risco em um mercado de ações. As estratégias são as seguintes:
- Siga a tendência do mercado : Este é um dos métodos comprovados para minimizar os riscos no mercado de ações. O problema é que é difícil detectar tendências no mercado e as tendências mudam muito rapidamente. Uma tendência de mercado pode durar um único dia, um mês ou um ano e, novamente, as tendências de curto prazo operam dentro das tendências de longo prazo.
- Diversificação de portfólio: Outra estratégia de gerenciamento de risco útil no mercado de ações é diversificar seu risco investindo em um portfólio. Em um portfólio você diversifica seu investimento para várias empresas, setores e classes de ativos. Existe a probabilidade de que enquanto o valor de mercado de um determinado investimento diminuir, o de outro pode aumentar. Os fundos mútuos são outro meio de diversificar o impacto.
- Stop Loss: A ferramenta de stop loss ou trailing é outro dispositivo para verificar se você não perderá dinheiro se o estoque cair muito. Nessa estratégia, o investidor tem a opção de sair se uma determinada ação cair abaixo de um certo limite especificado. A autodisciplina é outra opção empregada por alguns investidores para vender quando a ação cai abaixo de um certo nível ou quando há uma queda acentuada.
Tanto quanto eu sei Diversificação de risco é uma estratégia usada pelos investidores para gerenciar o risco. Ao distribuir seu dinheiro por diferentes ativos e setores, o pensamento é que, se uma área passar por turbulência, as outras devem equilibrar. É o oposto de colocar todos os ovos na mesma cesta. A diversificação do risco consiste em espalhar o risco em várias áreas para garantir que os potenciais efeitos negativos da exposição a qualquer uma das variáveis sejam limitados.
Espero que isso ajude você. Boa sorte…
Resposta
Neste post irei cobrir como o A empresa de investimento digital que co-fundei Hedgeable – um robo-consultor que se concentra na gestão de risco e proteção contra desvantagens – vê a diversificação e desenvolveu métodos proprietários para medir os efeitos da diversificação na gestão de risco do portfólio.
Vou examinar o papel da diversificação na gestão de risco de portfólio. Isso inclui o seguinte:
- Antecedentes sobre diversificação de portfólio
- Formas proprietárias que medimos a diversificação e usamos isso para construir carteiras
- Como usamos nossas técnicas sofisticadas de diversificação de portfólio em relação aos concorrentes
- O uso de bunda alternativa et classes para gestão de risco
- Os limites da diversificação da carteira como único meio de gestão do risco da carteira
O que é Diversificação?
O objetivo da diversificação é distribuir a exposição dentro de uma carteira, para que você não perca todo o seu dinheiro se um determinado investimento tiver um desempenho ruim. Essa é uma maneira básica e eficaz de gerenciar o risco do portfólio que existe há séculos. A análise formal e estatística sobre os benefícios da diversificação surgiu na década de 1950 com Harry Markowitz e o que é conhecido como Modern Portfolio Theory (MPT). [fonte: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Desde então, manteve-se um alicerce da gestão de portfólio, afetando trilhões de dólares em ativos de aposentadoria em todo o mundo.
Markowitz propôs que, ao manter uma combinação diversificada de ativos, você pode reduzir o risco do portfólio. Isso porque uma perda em um investimento pode corresponder a uma perda menor (ou até mesmo um ganho) em outro investimento, compensando alguns dos efeitos negativos. Isso é particularmente verdadeiro quando os ativos não estão fortemente correlacionados entre si. A correlação é simplesmente uma medida do grau em que diferentes retornos de ativos tendem a se mover em uníssono. Por exemplo, dois ativos podem ter correlação positiva (Ativo X tende a ter ganhos quando Ativo Y tem ganhos), correlação negativa (Ativo X tende a ter perdas quando Ativo Y tem ganhos), ou nenhuma correlação (os retornos para Ativo X e Ativo Y não tem relação perceptível).
O velho ditado não coloque todos os ovos em uma cesta parece verdadeiro aqui.Distribuir dinheiro, por si só, pode ser útil para reduzir o risco, mas distribuir dinheiro de maneira inteligente oferece um benefício ainda maior. Embora seja verdade que a redução do risco pode levar a retornos potencialmente mais baixos, carteiras bem diversificadas têm historicamente proporcionado melhores retornos ajustados ao risco em longos períodos. Vamos dar uma olhada preliminar nisto graficamente abaixo.
Como o risco é medido?
A diversificação pode reduzir o risco do portfólio e há uma variedade de maneiras de medir isso. Duas métricas comuns são o desvio padrão e o valor em risco (VaR) .
O desvio padrão (também conhecido como volatilidade) mede quanto os retornos do portfólio tendem a variar em relação à média. Um desvio padrão mais alto indica mais risco, enquanto um desvio padrão mais baixo indica menos risco.
VaR mede o valor em dólares que você pode perder ao longo de um determinado horizonte de tempo, com base na distribuição de probabilidade de retornos passados ou esperados. Por exemplo, um investimento ou grupo de investimentos pode ter uma probabilidade de 95\% de não perder mais do que $ 1.000 ao longo do próximo mês. VaR é muito mais focado no risco de baixa (ou seja, o risco de que um investimento possa sofrer uma perda devastadora), enquanto o desvio padrão pertence ao geral risco.
Benefícios da diversificação
Para ver melhor como a diversificação impacta um portfólio, Hedgeable criou um sistema de pontuação de propriedade chamado A pontuação de diversificação com cobertura. Essa pontuação quantifica o impacto da diversificação em um portfólio. Como fazemos isso? É simples. Medimos o VaR da carteira como um todo e, em seguida, comparamos com o VaR dos componentes individuais da carteira divididos separadamente. Observando a diferença entre o VaR geral de uma carteira e os VaRs totais para cada propriedade individual, Hedgeable pode medir o quanto a combinação de alocação de ativos da carteira reduz ou aumenta o risco.
Por exemplo, você pode possuir Apple e Netflix, que sozinhos são muito arriscados, mas quando combinados em um portfólio, sua interação reduz o risco, porque as duas ações têm uma correlação baixa entre si. Uma carteira básica 60/40 consistindo em 60\% de ações dos EUA e 40\% de títulos dos EUA serve como referência para esta análise, com uma pontuação básica de 100.
Qualquer pontuação acima de 100 representa um benefício de diversificação além do que o portfólio 60/40 oferece, e qualquer coisa abaixo de 100 significa que o benefício é menor do que o que você obteria com a diversificação 60/40. Por exemplo, um portfólio com uma pontuação de diversificação de 110 é 10\% mais eficaz na redução de risco do que a alocação básica de 60/40.
Diversificando por estilo de patrimônio
Uma maneira básica de diversificar a porção de ações de uma carteira é pelo estilo de ações. Os dois principais estilos de ações são valor e crescimento. Usamos DIA (um ETF que rastreia o Dow Jones Industrial Average) para representar as ações dos EUA no portfólio de exemplo 60/40, e isso é comumente classificado como mais um estilo de valor. Para equilibrar as coisas, podemos incluir alguma exposição de crescimento dentro do segmento de ações.
Mesmo este nível simples de diversificação oferece um grande benefício potencial. A pontuação de diversificação do novo portfólio é 136, indicando que é 36\% mais eficaz na redução do risco do que a alocação 60/40, embora esse portfólio mantenha a mesma exposição geral de ações.
Diversificando por geografia
Outra maneira de diversificar é ganhando exposição em diferentes partes do mundo. Em vez de investir apenas em ações dos EUA, podemos adicionar ações estrangeiras à mistura. Isso torna o portfólio menos sensível a qualquer grande desaceleração que possa ocorrer no mercado de ações dos EUA.
Conforme mostrado acima, incluindo Ações não americanas na estratégia de alocação de ativos podem fornecer um benefício extra de diversificação de 48\% sobre a carteira base 60/40. Isso também demonstra o valor de espalhar a exposição de várias maneiras. Diversificar por estilo e geografia de ações é 12\% mais eficaz do que diversificar apenas por estilo de ações, e a exposição geral de ações permanece em 60\% do portfólio.
O valor das alternativas
Outra abordagem de diversificação é investir em mais classes de ativos. Em vez de manter apenas ações e títulos, você pode manter ações, títulos e commodities (por exemplo). As commodities tendem a ter baixas correlações com outras classes de ativos, portanto, essa abordagem pode ser bastante eficaz.
Diversificando com ativos alternativos, junto com os outros elementos mencionados anteriormente, pode mais do que dobrar o benefício de redução de risco de uma carteira 60/40 tradicional.Diferentes classes de ativos produzirão resultados diferentes, mas as commodities são conhecidas por oferecer maior diversificação [fonte: S&P DJ Indices]. No portfólio acima, usamos ouro para representar um possível balde alternativo.
As alternativas abrangem uma ampla gama de ativos e podem ser definidas como qualquer coisa diferente de títulos tradicionais ou investimentos em ações. Na Hedgeable, oferecemos aos nossos clientes exposição potencial a todos os tipos de ativos, como metais preciosos, moedas, commodities, REITs, MLPs, private equity e bitcoin. Isso pode introduzir novas fontes de diversificação, melhorar o perfil de risco-retorno de um portfólio e oferecer proteção superior contra perdas [fonte: BlackRock].
Diversificação e crescimento da conta
As propriedades de um portfólio bem diversificado são favoráveis ao crescimento da conta, e isso é particularmente verdadeiro em ciclos completos de mercado quando alternativas são incluídas. Como a diversificação pode significar perdas menores em um portfólio, o crescimento da conta torna-se mais suave e os retornos ajustados ao risco aumentam. O gráfico a seguir mostra uma série de carteiras de $ 10.000 investidas em 2000. As carteiras têm vários níveis de diversificação e podemos ver o benefício tangível que é alcançado quando você mitiga perdas como as dos mercados de ações durante 2000-02 e 2008-09. Perdas menores significam preservar mais capital, e isso leva a retornos compostos maiores ao longo do tempo.
A linha vermelha é 100\% EUA Ações e as quatro restantes representam carteiras diversificadas. Não é novidade que a carteira mais diversificada apresenta o melhor desempenho neste período de 15 anos em termos absolutos e ajustados ao risco. O Beta, que mede a sensibilidade do portfólio aos movimentos do mercado de ações dos EUA, é quase cortado pela metade para carteiras mais diversificadas. Alpha, que mede o retorno agregado ajustado para o risco Beta assumido, é de quase 2,58\% ao ano simplesmente por manter uma carteira muito diversificada. Isso mostra o poder da diversificação em várias dimensões, incluindo geografia e classe de ativos.
Considerações adicionais
A diversificação é um ótima ferramenta, mas apenas uma peça do quebra-cabeça que é o gerenciamento de risco de portfólio. É importante reconhecer que tem seus limites.
Por exemplo, os impactos positivos da diversificação dependem de correlações dispersivas, que podem estar presentes em condições normais de mercado. No entanto, durante uma crise de origem sistêmica (como a que aconteceu em 2008), essas correlações tendem a se tornar mais concentradas.
O aumento das correlações significa que diferentes ativos se movem na mesma direção com mais frequência. Isso anula fundamentalmente muito do poder que a diversificação pode ter. Em períodos de crise, a diversificação ainda pode fornecer um benefício (especialmente quando alternativas são incluídas em um portfólio), mas esse benefício é bastante reduzido.
Quando a diversificação não é suficiente, é necessário algo mais para completar o gerenciamento de risco enigma. Na Hedgeable, usamos técnicas de alocação dinâmica de ativos e tecnologia automatizada para limitar a exposição quando os mercados se tornam arriscados. O que é alocação dinâmica de ativos?
Quando essa forma dinâmica de gerenciamento é combinada com diversificação, o risco do portfólio pode ser reduzido drasticamente.
Você pode ler mais sobre a filosofia de investimento de Hedgeable aqui –
Qual é a filosofia de investimento de Hedgeable?
Fontes:
S&P Dow Jones Indices – Investimentos em commodities : A peça que falta no quebra-cabeça do portfólio? Blackrock – The New Diversification: Open Your Eyes to Alternatives Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance , 1952