ベストアンサー
両方の男性が彼らについて非常に率直な本を書いているので、それは面白い状況です投資プロセス（暗黙的または明示的）ですが、さまざまな理由で、多くの人がそれを深く理解して彼らから離れることはないと思います。
私は若すぎて知ることができないと言わなければなりません。その間、私は市場に関わっていなかったし、ソロスやロジャースと一緒に仕事をしたことも、ソロスに会ったこともないので、完全な答えです。ロジャースが92年以来何度か話し、彼と数人と夕食を共にしたのを見ました。他の章もありますが、それが男性と彼の思考プロセスについての深い洞察を与えてくれたとは言いません。しかし、彼らの出版された作品を読んで20年以上考えれば、価値のある小さなものを提供できるかもしれません。
ソロスと一緒に、フラビア・シンバリスタの「ジョージ・ソロスが自分の知っていることをどのように知っているか」という論文を強くお勧めします。彼はそれについて好意的にコメントしています。私がソロス自身の作品から学んだよりも、彼女の作品から（そして彼女が伝統に従っているユージン・ジェンドリンの作品を読んで）正直に多くを学びました。特に、彼のプロセスは非常に身体的に駆動され、現代語は非常に抽象的なため、彼自身のプロセスを説明する彼の努力はしばしばかなり苦しめられます（彼自身が哲学者としての失敗であると言ったと思います、それは彼の洞察を意味しません
人々は、再帰性を却下する理由として、息子のロバート・ソロス（投資ビジネスにも携わっています）からの次の引用を使用しています（つまり、彼についての彼の考えを意味します）自分の作品を無反射で読んだ後に人々に残される蒸留版ではなく、そのままのアプローチ）：
「私の父は座って、なぜ彼がこれを行うのか、またはそれ。しかし、私はそれを子供として見て、イエス・キリスト、これの少なくとも半分はでたらめだと思ったことを覚えています。つまり、彼が市場での地位を変える理由、または彼の背中が彼を殺し始めたからです。それは理由とは何の関係もありません。彼は文字通りけいれんを起こし、それは「この早期警告の兆候」です。
しかし、彼らは間違っており、多くの人々がより良い投資家になることを制限しているのは、「彼らの先入観（「メカニズムは何でしょうか？」）に合わない思考に対するこの種の偏見です。 。投資の身体的要素に注意を向けることは、他の人に教えたり訓練したりできるものであり、パフォーマンスへの影響は小さくないかもしれないことを証明できます。いずれにせよ、Flavia Cymbalistaは「メカニズム」、つまりこれは機能します。それは本能の問題ではなく、脳、腸、胃（および心臓）の神経系からのすべての情報を一貫した全体に持ち込み、次の条件下で知覚して行動することです。不確実性。
ページ -Flavia Cymbalista：GeorgeSorosが自分の知っていることをどのように知っているか
Rogersと共に、彼は物事を守ります人前で話すときはとても簡単です。 CNBCでこれを行うことと、ヘッジファンドマネージャーの聴衆の前で、またはそのようなプライベートディナーでこれを行うことは1つです（しかし、それは彼が行うことです）。彼はファンダメンタルズについてのみ話しますが、私は彼の豊富な歴史的知識と彼のアプローチが彼が許すよりもサイクルの研究によってより多くの情報を得られないかもしれないかどうか彼がした発言を考えると不思議に思うでしょう。それを超えて、彼は豊かな心を持ち、正直で、自分で考えています。簡単に説明できます、実践するのはそれほど簡単ではありません。
最後の要因の1つは、投資マンデートが現在異なっていることです。今日の主要なマクロファンドのいくつかでは、毎月の最高水準点から3％停止しています。失う高値から1.5％で、ポジションを半分にする必要があります。停止されることは解雇されることを意味する可能性があります。したがって、明らかにそのコンテキストでは、10％になることは良い結果です。その環境では20を1回にすることはほぼ不可能です。 、ましてや長年にわたって。
例として、2013年5月に私のファンドで（現在は機能していません-異なるent story）私は2y2ygbpとusdでマネースワップションの支払人から長い間出かけました。私はタイミングについて強い見解を持っていました、そしてボリュームの落ち込んだレベルはプレミアムを非常に安くしました。開発が進むにつれ、ショートエンドが破壊され、volが爆発し、パフォーマンスへの有用な貢献以上のものになりました。しかし、私がこの取引を行うことができたのは、高値からのドローダウンではなく、その年の絶対的な損失を強調するように投資マンデートを設計したからです。私が上で説明した種類のより大きな確立されたファンドの友人と話して、彼はドローダウンストップの問題のためにこの取引を行うことはできなかったと述べました。
マンデートの変更はさまざまな結果です要因。 1つは、ヘッジファンド事業の制度化であり、これもまた、より多くの牧畜につながる傾向があり、従来のボックスに収まらない戦略の受け入れの欠如です。あなたが資金の大規模なポートフォリオに投資する場合、追加する理想的な限界の人は、悪い時期にあまり多くを失うことなく、全体的にお金を稼ぎ、そして時々、特にあなたの他のすべてのものが殺害するときに殺す人ですポートフォリオは苦しんでいます。それは数学が言うことですが、エンド投資家は一般的に本当の自信を持つために必要な戦略を深く理解していないため、人々が実際にどのように行動するかではありません（偽の、根拠のない自信とは対照的に）
今日の状況はかなり極端であり、極端が常に続くとは限りません。30年以上の債券の強気市場の後、市場レートとしてボラティリティとともに上昇し始め、それはさまざまな投資戦略のメリットの認識と人々が持っている暗黙の義務を変えます。
あなたがあなたの宝庫に持っている現金から5％のクーポンが入ってくる場合投資家のために、あなたはそれの残りをafを取ることができます管理費とあなた自身の固定料金をカバーし、それを使って推測します。そして、お金を稼ぐと、年末までにまともなリターンを得るためにポジションを拡大することができます。
クーポンがない場合、それは非常に異なります。手数料が2％で、資金管理などが0.5％の場合、何もしなくても投資家は2.5％以上減少します。したがって、グロスが2.5％失われた場合、投資家は5％減少します。そのとき、投資家は5％減少します。そのとき、投資家は、リターンの期待を考慮して、他の投資にそれ以上の利益を期待することは困難です。
問題は、投資における保守主義は、健全な投資アプローチを持つことと同じではなく、必ずしも安全でさえないということです。あなたが素晴らしい日であれば、短期的なオリエンテーションは問題ありません。トレーダーは、アルゴリズムによって高度に推進されている市場で、内部情報なしで多額の資本を展開するときにお金を稼ぐことができます。私はそのような人々の多くを知りませんが、彼らがそれを行うことができると考えている、または考えている多くの人を知っています。
短期的な焦点は、テクノロジーの使用方法によって悪化します。投資プロセスを改善するための忠実な使用人としてではなく、その推進力としてです。膨大な量の情報を即座に取得できるからといって、それは意味がありません。それに注意を払うほうがよいでしょうやる習慣に陥りやすいように衝動的に反応します。
これはもろさのレシピであり、非常に顕著なマクロトレンドの人々にもかかわらず、それはまったく驚くべきことではありません。全体として、2009年末以降、収益を上げていません。
中長期的に考えない人が増えるほど、そうすることの優位性が高まります。投資家がこのアイデアを受け入れることを期待するべきではありませんが、時間の経過とともにより多くの利益が得られるでしょう。したがって、マクロ投資の古典的な概念に戻る機会があるかもしれません。今回は、私たちが持っている新しいツールによってのみサポートされます。最近の銅市場で事実を知るために、チリでキックタイヤを使う必要はありません…
シンバリスタが彼女の仕事で言及していることについての穏やかな科学的/医学的背景（彼女は心理的な観点ですが、神経学的および内分泌学的研究と一致しています）：
心と直感非常に興味深い研究結果は、心が直感的な情報の処理とデコードに関与していることです（McCraty、Atkinson＆Bradley、2004）…意識的な認識は脳だけ。最近の科学的研究は、意識が一緒に作用する脳と体から現れることを示唆しています（Popper＆Eccles、2000）。示されているように、証拠の増加は、心臓がこのプロセスで特に重要な役割を果たしていることを示唆しています。上記の発見は、心臓が単なるポンプ以上のものであることを示しています。実際、現在では、神経系、ホルモン系、その他の経路を介して脳神経と通信し、脳に影響を与える独自の機能的な「脳」を備えた、非常に複雑な自己組織化情報処理センターと見なされています。
心と体は本質的かつ動的です結合。知覚、思考、感情は変化し、体の状態に反応します。この章では、意思決定、エラー検出、記憶、感情に対する自律神経反応の相互作用に焦点を当て、認知および感情プロセスと身体覚醒の自律神経制御との統合について説明します。ニューロイメージング技術は、精神状態と生理学的状態の間のこれらの相互作用を媒介する神経基質の詳細を明らかにし始めており、これらのメカニズムに皮質下（扁桃体）および脳幹（特に背側橋）とともに皮質領域（特に島状および帯状皮質）を関与させています。
よく考えてください：腸の「第2の脳」が気分と幸福にどのように影響するか
“システムは非常に複雑すぎて、物事が結腸から確実に移動するように進化することはできません」と、カリフォルニア大学ロサンゼルス校の生理学、精神医学、生物行動科学の教授である Emeran Mayer は述べています。カリフォルニア大学ロサンゼルス校（UCLA）のDavid Geffen医学部。たとえば、科学者たちは、一次内臓神経である迷走神経の繊維の約90％が腸から脳に情報を運び、 「その情報のいくつかは明らかに不快です」とGershonは言います。
2番目の脳は、他のよりあいまいな方法でも私たちの気分を知らせます。「私たちの感情の大部分はおそらく腸内の神経の影響を受けているのだろう」とメイヤー氏は言う。胃の中の蝶は、生理的ストレス反応の一部として腸内で信号を送るが、ほんの一例だとガーション氏は言う。 h胃腸（GI）の混乱は気分を悪くする可能性があり、日常の感情的な幸福は下の脳から上の脳へのメッセージに依存している可能性があります。たとえば、うつ病の有用な治療法である迷走神経の電気刺激は、これらの信号を模倣している可能性がある、とGershon氏は言います。
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回答
簡単な答えは、投資した各年の投資家のプールよりも賢かったということです。
株式市場はゲームです。ムーブメントがどのように見えるかを理解していれば、その既知の期待から利益を得ることができます。各デルタ時間単位の変化が小さいほど、正しい方向を選択するのが難しくなります。 50％を超える精度で賭けを均等に配分して正しく予測する方法を知っている場合は、一定期間、お金を稼いでいます。ギャンブルになる前にそのお金をどれだけ早く出し入れするかを理解することは、誰もが根本的に崩壊する部分です。
彼らは本を書いていますが、誰もが突破口に背を向ける可能性は低いです。彼らがしたようにファンドを運営するために必要な情報。彼らは今日とは非常に異なる時期にファンドを運営しました。
ジム・シモンズのような人々はさらに印象的です。ルネサンステクノロジーズの創設者である彼のヘッジファンドの主力口座は、30年以上にわたって年間70％以上の収益を上げてきました。サイモンズがプロセスに直接関与していなくても、その記録は今日も続いています。
そして最もクレイジーな部分は？全体が数学的に駆動されるモデルです。シモンズは、自分たちで決定を下すことはないと述べています。過去30年間だけでも、主力ファンドは1,500億ドル以上の利益を上げています。
知っている人々はどのようにシモンズ、ロジャーズ、またはソロスは、今すぐお金を稼ぐので、おそらくあなたに教えてくれません。
そして主張する人々とにかく、おそらくがらくたでいっぱいであることを知っています。
彼らがその大規模でどのようにお金を稼いだかを理解したい場合は、数学と統計を学ぶ必要があります。シモンズは多くのインタビューで彼自身がそう言っています。彼はMITで数学の学位を取得し、博士号を取得しています。バークレー校の数学で。
金融界の大部分はビジネスの学生でいっぱいです。同じ学生は、その規模のルネサンステクノロジーズの結果に近づくことはできません。