Beste svaret
Kjære venn, Risiko er muligheten for å miste noe av verdien.
Det er visse strategier som kan brukes for å redusere risiko i et aksjemarked. Strategiene er som følger:
- Følg trenden i markedet : Dette er en av de velprøvde metodene for å minimere risikoen i et aksjemarked. Problemet er at det er vanskelig å få øye på trender i markedet, og trender endres veldig raskt. En markedstrend kan vare en enkelt dag, en måned eller et år, og igjen fungerer kortsiktige trender innenfor langsiktige trender.
- Porteføljediversifisering: En annen nyttig risikostyringsstrategi i aksjemarkedet er å diversifisere risikoen ved å investere i en portefølje. I en portefølje diversifiserer du investeringen din til flere selskaper, sektorer og aktivaklasser. Det er sannsynlighet for at mens markedsverdien på en viss investering synker, kan den andres øke. Verdipapirfond er enda et middel for å diversifisere virkningen.
- Stopp tap: Stopptap eller etterfølgende verktøy er enda en enhet for å sjekke at du ikke taper penger hvis aksjen skulle gå langt et fall. I denne strategien har investoren muligheten til å gjøre en exit dersom en bestemt aksje faller under en viss spesifisert grense. Selvdisiplin er nok et alternativ som brukes av noen investorer for å selge når aksjen faller under et visst nivå eller når det er et bratt fall.
Så vidt jeg vet Diversifisering av risiko er en strategi som brukes av investorer for å håndtere risiko. Ved å spre pengene dine på forskjellige eiendeler og sektorer, er tanken at hvis et område opplever turbulens, bør de andre balansere det. Det er det motsatte av å plassere alle eggene dine i en kurv. Risikospredning består i å spre risiko ut i mange områder for å sikre at de potensielle negative effektene av eksponering for en variabel er begrenset.
Jeg håper dette vil hjelpe deg. Lykke til …
Svar
I dette innlegget vil jeg dekke hvordan digitalt investeringsselskap Jeg var med å grunnlegge Hedgeable – en robo-rådgiver som fokuserer på risikostyring og nedadgående beskyttelse – ser på diversifisering og har utviklet proprietære metoder for å måle effekten av diversifisering på porteføljerisikostyring. rollen som diversifisering i porteføljerisikostyring. Dette inkluderer følgende:
- Bakgrunn om porteføljediversifisering
- Proprietære måter vi måler diversifisering på og bruker denne til å bygge porteføljer
- Hvordan vi bruker våre sofistikerte porteføljediversifiseringsteknikker kontra konkurrenter
- Bruk av alternativ ass et klasser for risikostyring
- Grensene for porteføljediversifisering som eneste middel for å håndtere porteføljerisiko
Hva er Diversifisering?
Målet med diversifisering er å distribuere eksponeringen i en portefølje, slik at du ikke mister alle pengene dine hvis en bestemt investering presterer dårlig. Dette er en grunnleggende og effektiv måte å håndtere porteføljerisiko på som har eksistert i århundrer. Formell og statistisk analyse om fordelene ved diversifisering dukket opp på 1950-tallet med Harry Markowitz og det som er kjent som Modern Portfolio Theory (MPT). [kilde: Markowitz, Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952]. Det har vært et grunnlag for porteføljeforvaltning siden den gang, og påvirket billioner av dollar av pensjonsmidler over hele kloden.
Markowitz foreslo at du ved å holde en diversifisert blanding av eiendeler kan redusere porteføljerisikoen. Dette er fordi et tap i en investering kan tilsvare et mindre tap (eller til og med en gevinst) på en annen investering, og dermed motvirke noen av de negative effektene. Dette gjelder spesielt når eiendeler ikke er sterkt korrelert med hverandre. Korrelasjon er ganske enkelt et mål på i hvilken grad ulike aktivaavkastninger har en tendens til å bevege seg i kor. For eksempel kan to eiendeler ha positiv korrelasjon (Aktiv X har en gevinst når Aktiv Y har gevinster), negativ korrelasjon (Asset X har en tendens til å ha tap når Asset Y har gevinster) eller ingen korrelasjon (avkastningen for Asset X og Asset Du har ikke noe merkbart forhold).
Det gamle ordtaket ikke legg alle eggene dine i en kurv er sant her.Å spre penger rundt, i seg selv, kan være nyttig for å redusere risikoen, men å spre penger rundt intelligent gir en enda større fordel. Selv om det er sant at reduksjon av risiko kan føre til potensielt lavere avkastning, har veldiversifiserte porteføljer historisk sett gitt bedre risikojustert avkastning over lange perioder. La oss se på dette grafisk nedenfor.
Hvordan måles risiko?
Diversifisering kan redusere risikoen for portefølje, og det finnes en rekke måter å måle det på. To vanlige beregninger er standardavvik og verdi-til-risiko (VaR) .
Standardavvik (også kjent som volatilitet) måler hvor mye avkastningen i porteføljen har en tendens til å variere fra gjennomsnittet. Et høyere standardavvik indikerer mer risiko, mens et lavere standardavvik indikerer mindre risiko.
VaR måler dollarbeløpet du mister over en viss tidshorisont, basert på sannsynlighetsfordelingen av tidligere eller forventet avkastning. For eksempel kan en investering eller gruppe av investeringer ha en 95\% sannsynlighet for ikke å tape mer enn $ 1000 i løpet av den neste måneden. VaR er mye mer fokusert på ulemperisiko (dvs. risikoen for at en investering kan oppleve et ødeleggende tap), mens standardavvik gjelder generelt risiko.
Fordelene ved diversifisering
For å se best hvordan diversifisering påvirker en portefølje Sikringsskapende opprettet et skikkelig scoringssystem kalt The Hedgeable Diversification Score. Denne poengsummen kvantifiserer effekten av diversifisering i en portefølje. Hvordan gjør vi det? Det er enkelt. Vi måler VaR for porteføljen som helhet, og sammenligner den med VaR for de enkelte porteføljekomponentene delt ut separat. Ved å se på forskjellen mellom den samlede VaR i en portefølje og den totale VaR for hver enkelt eierandel, kan sikringsbar måle hvor mye porteføljens allokeringsmiks reduserer eller øker risikoen.
For eksempel kan du eie Apple og Netflix, som på egen hånd er veldig risikabelt, men når de kombineres i en portefølje, reduserer samspillet risikoen, fordi de to aksjene har lav korrelasjon til hverandre. En grunnleggende 60/40 portefølje bestående av 60\% amerikanske aksjer og 40\% amerikanske obligasjoner fungerer som referanseindeks for denne analysen, med en grunnpoeng på 100.
Enhver poengsum over 100 representerer en diversifiseringsfordel utover hva 60/40-porteføljen tilbyr, og alt mindre enn 100 betyr at fordelen er mindre enn hva du ville fått fra 60/40 diversifisering. For eksempel er en portefølje med en diversifiseringspoeng på 110 10\% mer effektiv for å redusere risikoen enn vanilje 60/40-tildelingen.
Diversifisering etter aksjestil
En grunnleggende måte å diversifisere aksjeandelen i en portefølje er på aksjestil. De to viktigste aksjestilene er verdi og vekst. Vi bruker DIA (en ETF som sporer Dow Jones Industrial Average) for å representere amerikanske aksjer i eksempel 60/40-porteføljen, og dette blir ofte klassifisert som mer av en verdistil. For å balansere ting kan vi inkludere en viss veksteksponering i lagerbøtta.
Selv dette enkle nivået av diversifisering gir en stor potensiell fordel. Diversifiseringspoengene for den nye porteføljen er 136, noe som indikerer at det er 36\% mer effektivt for å redusere risikoen enn 60/40-tildelingen, selv om denne porteføljen har samme samlede aksjeksponering.
Diversifying By Geography
En annen måte å diversifisere er ved å få eksponering for forskjellige deler av verden. I stedet for bare å investere i amerikanske aksjer, kan vi legge utenlandske aksjer til blandingen. Dette gjør porteføljen mindre følsom for store nedgangstider som kan forekomme i det amerikanske aksjemarkedet.
Som vist ovenfor, inkludert ikke-amerikanske aksjer i aktivaallokeringsstrategien kan gi en ekstra fordel på 48\% diversifisering over basis 60/40-porteføljen. Dette demonstrerer også verdien av å spre eksponering på flere måter. Å diversifisere etter både aksjestil og geografi er 12\% mer effektivt enn å diversifisere etter aksjestil alene, og den samlede aksjeksponeringen er fortsatt på 60\% av porteføljen.
Verdien av alternativer
Nok en diversifiseringsmetode er å investere i flere aktivaklasser. I stedet for å holde bare aksjer og obligasjoner, kan du holde aksjer, obligasjoner og varer (for eksempel). Råvarer har en tendens til å ha lave korrelasjoner med andre aktivaklasser, så denne tilnærmingen kan være ganske effektiv.
Diversifisering med alternative eiendeler, sammen med de andre elementene som er nevnt tidligere, kan mer enn doble risikoreduksjonsfordelen med en tradisjonell 60/40 portefølje.Ulike aktivaklasser vil gi forskjellige resultater, men det er kjent at råvarer tilbyr forbedret diversifisering [kilde: S&P DJ Indices]. I porteføljen ovenfor bruker vi gull for å representere en mulig alternativ bøtte.
Alternativer omfatter et bredt spekter av eiendeler, og kan defineres som alt annet enn tradisjonelle obligasjons- eller aksjeinvesteringer. Hos Hedgeable tilbyr vi våre kunder potensiell eksponering for alle slags eiendeler som edle metaller, valutaer, råvarer, REIT, MLP, private equity og bitcoin. Dette kan introdusere nye kilder til diversifisering, forbedre porteføljens risiko-avkastningsprofil og tilby overlegen beskyttelse mot ulemper [kilde: BlackRock].
Diversifisering og kontovekst
Eiendommene til en godt diversifisert portefølje er gunstige for kontovekst, og dette gjelder særlig over hele markedssyklusen når alternativer er inkludert. Fordi diversifisering kan bety mindre tap i en portefølje, blir kontoveksten jevnere og risikojustert avkastning øker. Grafikken nedenfor viser en serie på $ 10.000 porteføljer investert i 2000. Porteføljene har varierende nivåer av diversifisering, og vi kan se den konkrete fordelen som oppnås når du demper tap som de som er i aksjemarkedene i løpet av 2000-02 og 2008-09. Mindre tap betyr å bevare mer kapital, og det fører til høyere sammensatt avkastning over tid.
Den røde linjen er 100\% USA Aksjer og de resterende fire representerer diversifiserte porteføljer. Ikke overraskende har den mest diversifiserte porteføljen den beste ytelsen i løpet av denne 15-årsperioden, både i absolutte og risikojusterte termer. Beta, som måler følsomheten til porteføljen mot amerikanske aksjemarkedsbevegelser, er nesten halvert for de mer diversifiserte porteføljene. Alpha, som måler den avkastningen som er justert for Beta-risikoen som er tatt, er nesten 2,58\% per år ved ganske enkelt å ha en veldig diversifisert portefølje. Dette viser kraften til diversifisering på tvers av flere dimensjoner, inkludert geografi og aktivaklasse.
Ytterligere betraktninger
Diversifisering er en flott verktøy, men bare ett puslespill som er porteføljerisikostyring. Det er viktig å erkjenne at den har sine grenser.
For eksempel er de positive effektene av diversifisering avhengig av spredte korrelasjoner, som kan være tilstede under normale markedsforhold. Imidlertid, under en systemdrevet krise (som det som skjedde i 2008), har disse sammenhengene en tendens til å bli mer konsentrerte.
Økte korrelasjoner betyr at forskjellige eiendeler beveger seg i samme retning oftere. Dette opphever i grunn mye av den kraften som diversifisering kan ha. I kriseperioder kan diversifisering fremdeles gi en fordel (spesielt når alternativer er inkludert i en portefølje), men fordelen reduseres sterkt.
Når diversifisering ikke er nok, må det noe mer til for å fullføre risikostyringen. puslespill. Hos Hedgeable bruker vi dynamiske aktivaallokeringsteknikker og automatisert teknologi for å begrense eksponeringen når markedene blir risikable. Hva er dynamisk fordeling av aktiva?
Når denne dynamiske forvaltningsformen kombineres med diversifisering, kan porteføljerisikoen reduseres dramatisk.
Du kan lese mer om Hedgeable s investeringsfilosofi her –
Hva er Hedgeable «s investeringsfilosofi?
Kilder:
S&P Dow Jones Indices – Commodity Investments : The Missing Piece of Portfolio Puzzle? Blackrock – The New Diversification: Open Your Eyes to Alternatives Markowitz – Portfolio Selection Journal of Finance , 1952